Bourse
Eco News - Edition du 4 décembre 2009
La consommation : poids lourd économique mais maillon faible de la reprise américaine
Il y a probablement suffisamment de stimulus, monétaire et budgétaire, et de demande latente héritée de la récession pour que la reprise "technique" qui se dessine aujourd’hui aux Etats-Unis se transforme en reprise durable. Mais celle-ci devrait rester molle selon les standards américains, la croissance de la consommation étant bridée par le niveau élevé du chômage, l’accès restreint au crédit et le processus d’assainissement des finances des ménages.
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Sommaire :
- L’effet confiance - Reprise sous contraintes |
Extrait : Reprise sous contraintes
Qu’est-ce qui peut bien soutenir un redémarrage de la consommation des ménages alors que l’économie américaine continue de détruire de nombreux emplois ? Ce qui compte c’est que les principaux déterminants de la consommation sont progressivement de moins en moins défavorables : remontée de la confiance, moindres destructions d’emplois, conditions d’accès au crédit de moins en moins dures, dissipation des effets richesse négatifs, faiblesse de l’inflation.
Les conditions restent cependant réunies pour une remontée en tendance du taux d’épargne qui, à revenu donné, va brider la reprise de la consommation : constitution d’une épargne de précaution face au niveau élevé du chômage, effet retardé de la hausse du chômage sur les salaires, effet retardé de l’écroulement de la richesse, crédit moins abondant, et désendettement. |
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