- Focus : BCE, à vos marques, prête, normalisez !
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- Etats-Unis : tour de magie
- UEM : chômage, l’exception germanique
- France : stabilisation surprise mais temporaire du chômage au troisième trimestre
- Royaume-Uni : reprise dans la douleur
- Scénarii économique et financier
- Indicateurs à suivre

Deux éléments sont très clairs. La BCE n’annonce pas de hausse de taux directeur en indexant le coût de la liquidité au taux Refi. Elle n’a pas non plus l’intention de faire remonter les taux Eonia et Euribor. Mais avec ces modifications apportées aux outils de gestion de la liquidité, la BCE prépare le terrain et se donne les moyens de normaliser sa politique monétaire le moment venu. Si le secteur bancaire montre des signes de mieux et si, comme nous le pensons, les prévisions du staff sont révisées à la hausse, il y aura de moins en moins de justification à maintenir une quasi-politique de taux zéro en 2010. A nos yeux, la probabilité d’une hausse de taux dès la fin 2010 a nettement augmenté, quoi qu’en dise M. Trichet.