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  • Égypte – Les défis économiques d'un régime politique crispé

    Edition du 8 février 2017

    Les déséquilibres macro-économiques accumulés depuis 2010 et l'effondrement des recettes en devises ont rendu nécessaire une aide externe importante du FMI et des pays du CCG. Point positif, le gouvernement a su relancer l'activité et la hausse du PIB devrait s'établir à 3,3% en 2017. Par ailleurs, l'État est surendetté en raison des mesures prises pour tempérer l'instabilité sociale. La reconstitution progressive des réserves de change a légèrement réduit le risque de liquidité à court terme.

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  • Chine – Conjoncture : une année de défis

    Edition 26 janvier 2017

    Le bilan 2016 n'est pas si mauvais. Une croissance très légèrement repartie à la hausse au quatrième trimestre, tout juste inférieure à celle de 2015 sur l'ensemble de l'année et, avant tout, tirée par la consommation côté demande, par les services côté offre. Il n'empêche que la dynamique de l'économie demeure fragile, baissière en tendance, et déséquilibrée.

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  • Europe – L'actualité de la semaine

    Edition du 16 janvier 2017

    La semaine dernière, l'actualité européenne a été marquée par la publication du compte rendu de la réunion du Conseil des gouverneurs de la BCE de décembre. Cette semaine, les données dures du commerce extérieur de la zone euro devraient nous éclairer sur la reprise attendue du commerce mondial. Les résultats définitifs de l'inflation du mois de décembre viendront alimenter le débat des banquiers centraux qui devront statuer sur les mesures de politique monétaire prises jusque-là.

    Extrait

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  • France – Scénario macro-économique 2017-2018 : reprise lente et aléas nombreux

    Edition du 12 janvier 2017

    En dépit d'un profil heurté en 2016, le rythme de croissance de l'économie française s'établirait à 1,1%. Au-delà, la croissance continuerait d'accélérer modestement. Les facteurs de soutien externes continuent à jouer plutôt favorablement, même si le pétrole et les taux amorcent une remontée. L'effet de certaines mesures de politique économique justifie notre prévision, dont le dynamisme est toutefois limité par des contraintes structurelles.

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  • Y a-t-il un lien entre flux touristiques et taux de change ?

    Edition du 10 janvier 2017

    Les « recettes » touristiques (au sens de la balance des paiements) de la plupart des pays sont très peu sensibles à l'évolution du taux de change effectif réel. Les « dépenses » (faites à l'étranger par les résidents du pays considéré) sont nettement plus impactées par l'évolution du TCER de leur propre pays : elles augmentent quand il s'apprécie. Il y a donc arbitrage entre vacances dans le pays d'origine et vacances à l'étranger.

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  • Monde - Scénario macro-économique 2017-2018 : "L'espérance est un risque à courir"

    Edition du 20 décembre 2016

    Les risques américains sont susceptibles de se matérialiser par une hausse des taux longs, une appréciation du dollar et, si la politique budgétaire expansionniste propulse brutalement le taux de croissance nominal bien au-delà de son taux potentiel, par une politique monétaire bien plus agressive surtout à partir de 2018. En 2017, la zone euro ne serait pas impactée par les canaux de transmission réels, mais financiers : resserrement des conditions financières, puis monétaires, aux États-Unis se traduisant par des tensions haussières sur les taux d'intérêt, auxquelles s'adjoindront les pressions émanant de son propre risque politique. Et c'est ainsi à la BCE seule qu'incombera la lourde tâche d'assurer une visibilité minimale, de piloter les taux. Elle devrait parvenir à calmer des marchés anxieux et volatils en espérant qu'en 2018, une fois les échéances politiques nationales passées, l'Europe existe autrement qu'au travers de sa seule politique monétaire.

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  • Scénario macro-économique 2017-2018 : prévisions économiques et financières

    Edition du 20 décembre 2016

    Cette publication présente les prévisions des économistes concernant les taux d'intérêt, les taux de change, les prix de matières premières, ainsi que le scénario économique du Groupe Crédit Agricole.

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  • Tunisie – La transition démocratique fragilisée par l'économie

    Edition du 16 décembre 2016

    La Tunisie est en passe de réussir sa transition politique « post-Printemps arabe » avec un chef de l'Etat et une assemblée élus jusqu'en 2019, des institutions réformées et apparemment solides, et un nouveau gouvernement « d'union nationale » réformiste et aux affaires depuis l'été 2016. Pourtant, cette transition démocratique reste inachevée et fragile car la situation économique est très précaire et les blocages de la société tunisienne nombreux.

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  • OBSERVATOIRE spécial vin

    Edition du 14 décembre 2016

    L'Observatoire a pour objectif de mettre en évidence les principales tendances du secteur sur les principaux agrégats : activité, marges, rentabilité, endettement et capacité à investir.

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  • Europe – L'actualité de la semaine

    Edition du 12 décembre 2016

    La semaine dernière a été riche en événements à risque, mais elle a montré la capacité des marchés à discerner entre les situations porteuses de traumatismes institutionnels et celles qui ne le sont pas. Cette semaine paraîtront la production industrielle dans la zone euro, qui devrait notamment intégrer la remontée de l'activité en Allemagne, et les enquêtes PMI pour décembre, qui pourraient terminer le trimestre sur une note un peu moins soutenue que celle de novembre.

    Extrait

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