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Perspectives Eco et Marchés

Hebdomadaire - Présente nos analyses des principaux faits marquants et indicateurs économiques attendus pour la semaine à venir et à même de faire "bouger" les marchés de capitaux.

Europe - L'actualité de la semaine

  • Edition du 26 septembre 2016

    La semaine écoulée a été principalement guidée par la décision de la Fed de reporter la décision de hausse de ses taux directeurs à décembre et par l'annonce par la BoJ d'une nouvelle phase d'assouplissement quantitatif et qualitatif. Les nouvelles prévisions de l'OCDE révisent à la baisse la croissance mondiale, notamment en 2017 et plus fortement celle de la zone euro. Cette semaine, nous attendons plus de clarté sur l'activité de septembre grâce aux enquêtes de la Commission européenne après le signal hésitant des derniers indices PMI.

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Europe – L'actualité de la semaine

  • Edition du 19 septembre 2016

    Nous n'attendions pas des données économiques publiées la semaine dernière, plutôt sans importance en vérité, qu'elles fassent bouger les marchés. Ceux-ci n'étaient mus que par les anticipations liées aux actions attendues de la Fed mais aussi de la BoJ. Cette semaine nous permettra d'avoir un premier aperçu de l'activité sur la totalité du T3 grâce aux premières estimations de l'enquête PMI de septembre. Les yeux seront plutôt rivés vers les Etats-Unis et le Japon avec les réunions de la Fed et de la BoJ.

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Europe – L'actualité de la semaine

  • Edition du 12 septembre 2016

    La semaine qui s'est écoulée a été le théâtre de déclarations plutôt optimistes sur la croissance européenne à la fois par la BCE et par les ministres européens de l'Economie réunis à Bratislava. Cette semaine, nous attendons confirmation que la zone euro et l'Italie connaîtront une baisse de la production industrielle comme la France, l'Allemagne et les Pays-Bas. Nous saurons aussi si la dégradation des exportations observée en Allemagne a été partagée par d'autres pays de la zone.

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Europe – L'actualité de la semaine

  • Edition du 5 septembre 2016

    Encore une semaine qui confirme que le retour à la normalité, notamment monétaire, n'est pas pour tout de suite. L'Amérique a créé moins d'emplois que prévu et une remontée des taux est attendue en fin d'année mais très graduelle. Cette semaine, tous les regards se porteront sur la réunion des gouverneurs de la BCE et sur les nouvelles prévisions économiques de Francfort. Dans la zone euro, le détail sur les composantes du PIB au T2 devrait confirmer l'affaiblissement de la consommation, la baisse de l'investissement et le déstockage.

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Europe – L'actualité de la semaine

  • Edition du 29 août 2016

    Après les mois d'incertitude qui ont précédé le vote sur le référendum au Royaume-Uni et les turbulences qui s'en sont suivies, un nouvel été de crise se profilait. Mais c'était sans compter sur la puissance de feu de la BoE qui a déployé un arsenal de choc pour éviter au pays une récession très marquée. Cette semaine, les indices PMI finaux devraient confirmer la bonne tenue de l'activité dans les pays hors core. Nous attendons aussi avec intérêt les enquêtes de la Commission européenne sur la confiance des ménages et le climat des affaires.

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Europe – L'actualité de la semaine

  • Edition du 18 juillet 2016

    Les marchés, déboussolés, n'ont évolué récemment qu'au rythme du Brexit. Il aura donc suffi qu'une première hypothèque soit levée pour qu'ils soufflent et se reprennent vigoureusement. Les nuages se dissipent peu à peu outre-Manche après la désignation de Theresa May comme Premier ministre au milieu d'un paysage politiquement divisé. Cette semaine, les données des directeurs d'achats (PMI) du mois de juillet nous renseigneront sur la résistance de la croissance dans la zone euro après le vote en faveur du Brexit.

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Europe – L'actualité de la semaine

  • Edition du 11 juillet 2016

    Dans le sillage des deux dernières semaines, l'aversion au risque continue de se manifester. Les marchés actions européens se replient sévèrement. Si les marchés du crédit résistent, ceux des dettes financières souffrent, pénalisés notamment par les lourdes inquiétudes que suscitent les banques italiennes. Cette semaine, en zone euro, la production industrielle nous éclairera sur le ralentissement de la croissance dans l'ensemble de la zone. La BoE devrait annoncer une baisse du taux directeur à sa réunion de juillet, compte tenu de la détérioration des perspectives d'activité post-référendum.

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Europe – L'actualité de la semaine

  • Edition du 4 juillet 2016

    La semaine dernière, l'heure des choix est arrivée pour le Royaume-Uni et celle des dilemmes pour les autres pays membres de l'UE. La réponse de ces derniers au Royaume-Uni a été claire. La notification du retrait doit être faite le plus rapidement possible et sans négociation préalable sur son statut futur. Cette semaine, l'estimation préliminaire de l'indice des directeurs d'achat (PMI) de juin en zone euro nous éclairera un peu plus sur la croissance du T2, tandis que nous n'attendons pas de sursaut de la production industrielle en mai.

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Europe – L'actualité de la semaine

  • Edition du 27 juin 2016

    L'impensable a eu lieu la semaine dernière et les marchés ont commencé leur apprentissage du risque politique. Les valeurs sûres en ont bénéficié. Les principaux marchés actions européens ont perdu entre 6% et 12%. L'euro s'est un peu replié contre le dollar et l'écartement des primes de risque sur le souverain périphérique a été contenu probablement par l'action de la BCE. Cette semaine, tous les yeux seront rivés vers le message qui émanera du Conseil européen sur la position des pays membres de l'UE vis-à-vis du Royaume-Uni.

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Europe – L'actualité de la semaine

  • Edition du 20 juin 2016

    La semaine dernière, les premières données d'activité pour le trimestre en cours sont passées presque inaperçues. Cette semaine sera celle de tous les dangers. La montée abrupte du camp du Brexit dans les sondages combinée à l'attente de la décision de la Cour constitutionnelle allemande sur l'OMT a eu raison du ton plus accommodant de la Fed et des nouvelles positives sur le front de l'économie.

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Europe – L'actualité de la semaine

  • Edition du 13 juin 2016

    La semaine dernière, la moindre probabilité de hausse des taux américains en juin a profité à la fois aux actifs sans risque et aux actifs plus risqués. Nous saurons cette semaine si la hausse de juillet est encore inscrite dans l'agenda de Mme Yellen. Pour l'instant, les rendements des Treasuries et du Bund à dix ans ont atteint un point bas. Nous attendons la confirmation d'un rebond de la production industrielle dans la zone euro en avril.

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Europe – L'actualité de la semaine

  • Edition du 6 juin 2016

    Après avoir vu le dollar et le prix du pétrole profiter d'une amélioration de l'appétit pour le risque, la fin de la semaine dernière a été bousculée par les résultats moins bons qu'attendu sur l'emploi américain en mai. Cette semaine, avec la publication des composantes du PIB dans la zone euro, nous aurons confirmation de la reprise attendue de l'investissement. La production industrielle d'avril dans les principaux pays de la zone euro nous permettra d'y voir plus clair sur le trimestre en cours.

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Europe – L'actualité de la semaine

  • Edition du 30 mai 2016

    La semaine passée, plusieurs facteurs ont garanti le retour de l'appétit pour le risque alimentant des gains sur les marchés actions et une relative stabilité des marchés obligataires. Cette semaine sera riche en informations macro-économiques : les indices PMI finaux devraient nous confirmer la perte de dynamisme de l'activité dans la périphérie, que nous pourrons comparer avec les résultats de l'enquête de la Commission européenne.

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