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Perspectives Eco et Marchés

Hebdomadaire - Présente nos analyses des principaux faits marquants et indicateurs économiques attendus pour la semaine à venir et à même de faire "bouger" les marchés de capitaux.

Macro-économie - Actualité de la semaine passée et à venir

  • Edition du 29 juin 2015

    Aux États-Unis, les nombreuses publications économiques culmineront avec le rapport sur l'emploi (jeudi). Nous prévoyons 230 000 créations nettes d'emplois et une baisse du taux de chômage à 5,4%. En zone euro, l'inflation « flash » devrait baisser légèrement, à 0,2% a/a, essentiellement en raison d'un recul d'ordre technique de l'inflation sous-jacente. Les indices PMI pour la zone euro devraient confirmer le bon niveau des estimations « flash ».

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Macro-économie - Actualité de la semaine passée et à venir

  • Edition du 22 juin 2015

    La Grèce va continuer de dominer l'actualité, avec plusieurs réunions d'urgence programmées ce lundi (révision de l'ELA par la BCE, Eurogroupe, Sommet de l'UE). Notre scénario central continue à tabler sur un accord provisoire de dernière minute, mais les négociations pourraient durer jusqu'au Sommet de l'UE des 25 et 26 juin et même au-delà. En zone euro, nous attendons une baisse modérée des indices PMI « flash », malgré la résilience observée dans la périphérie.

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Macro-économie - Actualité de la semaine passée et à venir

  • Edition du 15 juin 2015

    Le calendrier chargé inclut notamment le FOMC et la révision de l'ELA par la BCE (mercredi 17), ainsi que la réunion de l'Eurogroupe et l'opération de TLTRO de la BCE (jeudi 18). Notre scénario central table toujours sur un accord de dernière minute en Grèce. En zone euro, nous attendons une demande comprise entre 75 et 100 Mds EUR pour le TLTRO du 18 juin, les banques pouvant étendre leurs stratégies de carry trade en plus des opérations de gestion du passif. Nous pensons que la BCE ne réagira pas à la montée de la volatilité des marchés dans l'immédiat.

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Macro-économie - Actualité de la semaine passée et à venir

  • Edition du 8 juin 2015

    Le mois de juin sera rythmé par de nombreuses échéances pour la Grèce : révision de l'ELA par la BCE (les 10, 17 et 24), tombées de bons du Trésor (les 12 et 19), réunion de l'Eurogroupe (le 18), fin de 2e plan de sauvetage et paiement au FMI (le 30). En zone euro, les chiffres de production industrielle du mois d'avril devraient confirmer l'amélioration des conditions d'activité dans un plus grand nombre de pays.

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Macro-économie - Actualité de la semaine passée et à venir

  • Edition du 1er juin 2015

    La Grèce doit rembourser 300 millions d'euros au FMI le 5 juin. Athènes a la possibilité de regrouper ses remboursements au FMI pour éviter un retard de paiement. Lors de sa réunion du 3 juin, la BCE devrait réaffirmer son engagement fort à poursuivre le QE, mais avec une approche flexible dans la mise en œuvre. Les prévisions du staff devraient être révisées en légère hausse pour l'inflation et en légère baisse pour la croissance, avec toutefois peu de changements à l'horizon 2017.

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Macro-économie - Actualité de la semaine passée et à venir

  • Edition du 26 mai 2015

    Aux États-Unis, la croissance du 1er trimestre sera probablement révisée à -0,8% t/t. Les ventes de logements neufs devraient s'inscrire en forte hausse en avril et les enquêtes du mois de mai sur la confiance des ménages devraient rebondir. Les chiffres préliminaires d'inflation en Espagne et en Italie devraient conforter le scénario d'un retour de l'inflation de la zone euro en territoire positif au mois de mai, pour la première fois depuis novembre.

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Macro-économie - Actualité de la semaine passée et à venir

  • Edition du 18 mai 2015

    Aux États-Unis, l'inflation totale et sous-jacente devraient ralentir en avril (vendredi). Les minutes du FOMC d'avril pourraient permettre de préciser le jugement de la Fed sur la faiblesse de l'activité en début d'année (mercredi). En zone euro, nous attendons un rebond modeste mais généralisé des indices PMI en mai (jeudi). En Allemagne, l'IFO devrait enregistrer sa 7e hausse consécutive (vendredi). L'inflation devrait être confirmée à 0,0% a/a en zone euro (jeudi).

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Macro-économie - Actualité de la semaine passée et à venir

  • Edition du 11 mai 2015

    Aux États-Unis, nous attendons une hausse de 0,2% m/m des ventes au détail en avril, un chiffre pénalisé par un recul des ventes de voitures. Après la forte baisse du mois de mars, la production industrielle est probablement restée faible en avril (-0,1% m/m). L'Eurogroupe du 11 mai devrait se solder par un communiqué encourageant soulignant les progrès récents, mais pas d'accord, alors qu'Athènes doit rembourser environ 750 millions EUR au FMI le 12 mai.

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Macro-économie - Actualité de la semaine passée et à venir

  • Edition du 4 mai 2015

    Nous tablons sur 190 000 créations nettes d'emplois aux États-Unis et sur un taux de chômage stable à 5,5% (vendredi). Au Royaume-Uni, aucun parti ne devrait remporter de majorité claire lors de l'élection du 7 mai et, par conséquent, la formation d'un gouvernement de coalition reste l'option la plus probable. En zone euro, les indices PMI devraient confirmer la bonne dynamique des pays de la périphérie. La progression de la production industrielle s'est probablement poursuivie à un rythme plus mesuré en mars.

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Macro-économie - Actualité de la semaine passée et à venir

  • Edition du 27 avril 2015

    Aux Etats-Unis, la croissance du PIB est attendue en fort ralentissement au T1 (mercredi), mais les autres indicateurs devraient conforter le scénario d'un rebond marqué au T2. Le FOMC d'avril ne devrait pas réserver de grande surprise (mercredi). L'inflation sous-jacente mesurée par les dépenses de consommation, la mesure privilégiée de la Fed, s'est probablement stabilisée en mars (jeudi).

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Macro-économie - Actualité de la semaine passée et à venir

  • Edition du 20 avril 2015

    Aux États-Unis, nous attendons un rebond des ventes au détail en mars (mardi). L'inflation s'est probablement stabilisée en mars (vendredi), mais une baisse de la production industrielle est attendue (mercredi). La BCE ne devrait pas dévier de sa stratégie actuelle, écartant la perspective d'une réduction prématurée des rachats de titres tout en réaffirmant que les taux directeurs ont atteint leur plancher (mercredi).

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Macro-économie : Actualité de la semaine passée et à venir

  • Edition du 13 avril 2015

    Aux États-Unis, nous attendons un rebond des ventes au détail en mars (mardi). L'inflation s'est probablement stabilisée en mars (vendredi), mais une baisse de la production industrielle est attendue (mercredi). La BCE ne devrait pas dévier de sa stratégie actuelle, écartant la perspective d'une réduction prématurée des rachats de titres tout en réaffirmant que les taux directeurs ont atteint leur plancher (mercredi).

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Macro-économie : Actualité de la semaine passée et à venir

  • Edition du 7 avril 2015

    Les minutes du FOMC de mars apporteront un éclairage sur le degré de « confiance raisonnable » des membres de la Fed, y compris sur la révision à la baisse des prévisions économiques et sur les risques liés à l'appréciation du dollar (mercredi). La BCE publiera le premier rapport mensuel détaillé sur le PSPP (mardi à 15:45). La production industrielle a probablement progressé dans la plupart des pays de la zone euro en février.

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