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Perspectives Eco et Marchés

Hebdomadaire - Présente nos analyses des principaux faits marquants et indicateurs économiques attendus pour la semaine à venir et à même de faire "bouger" les marchés de capitaux.

L'actualité économique et financière de la semaine à venir

  • Perspectives Eco et Marchés - Edition du 1er septembre 2014

    Le message envoyé ces derniers jours par les marchés obligataires core est simple : les taux baissent et la volatilité regagne un peu de terrain, en premier lieu en zone euro. En dépit de l'impression selon laquelle la Fed allait devoir commencer à normaliser sa politique monétaire plus tôt qu'anticipé, les marchés sont aujourd'hui convaincus que la BCE va devoir mettre en œuvre des mesures pour lutter contre le risque de récession.

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L'actualité économique et financière de la semaine à venir

  • Perspectives Eco et Marchés - Edition du 25 août 2014
    Après la pause estivale, on peut tirer trois grandes conclusions. Premièrement, les développements économiques sont globalement conformes aux anticipations aux États-Unis. Deuxièmement, la situation semble moins bonne que prévu en Europe – tant sur le plan de la croissance que celui de l'inflation. Enfin, les marchés semblent mal préparés face à une situation géopolitique plus tendue que cela n'était généralement attendu.

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L'actualité économique et financière de la semaine à venir

  • Perspectives Eco et Marchés - Edition du 28 juillet 2014
    Les marchés continuent d'avancer. Aux États-Unis, nous tablons sur un rebond du PIB de 2,9% en rythme annuel au T2. Par ailleurs, les données en provenance de Chine ont été plutôt positives : l'indice PMI manufacturier (HSBC) a atteint son plus haut niveau en dix-huit mois. Bien sûr, l'amélioration de la croissance semble plus hésitante au sein de la zone euro. Dans l'ensemble, toutefois, l'idée d'une accélération du tempo de la croissance mondiale semble être confirmée.

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L'actualité économique et financière de la semaine à venir

  • Perspectives Eco et Marchés - Edition du 21 juillet 2014
    En dépit des signaux favorables envoyés par les résultats des entreprises pour le deuxième trimestre (les surprises sont actuellement positives, que ce soit aux États-Unis ou en Europe), un sentiment d'incertitude est réapparu sur les marchés récemment. Les attaques militaires sur la bande de Gaza et les tensions croissantes à la frontière russo-ukrainienne contribuent clairement à ce sentiment de malaise.

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L'actualité économique et financière de la semaine à venir

  • Perspectives Eco et Marchés - Edition du 15 juillet 2014
    Les développements ont été assez paradoxaux au cours de la première moitié de l'année. Alors que la croissance a été décevante (en particulier au premier trimestre), les marchés ont fortement progressé. La question est maintenant de savoir ce que l'on peut attendre de l'avenir. À court terme, les investisseurs scruteront les anticipations sur la croissance, leurs implications pour les bénéfices par action et pour la politique monétaire (aux États-Unis en premier lieu) et les développements géopolitiques.

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L'actualité économique et financière de la semaine à venir

  • Perspectives Eco et Marchés - Edition du 7 juillet 2014
    Ces derniers jours, un sentiment de confort est réapparu sur les marchés. Les espoirs croissants d'une accélération de la croissance américaine, liés à l'amélioration du marché du travail, et la réaffirmation par la Fed du maintien durable de sa politique accommodante plaident pour les opérations à risque. Toutefois, l'essentiel du débat est probablement ailleurs.

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L'actualité économique et financière de la semaine à venir

  • Perspectives Eco et Marchés - Edition du 30 juin 2014
    Les dernières enquêtes sur le climat des affaires en zone euro confirment que la croissance économique est inférieure à 1,5% en rythme annuel et que l'économie française est à la traîne. On pourrait s'interroger sur le modèle de la reprise, au regard de ce redémarrage apparemment fragile et très graduel en Europe. Pourtant, il est sans doute plus pertinent de commencer par des considérations sémantiques.

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L'actualité économique et financière de la semaine à venir

  • Perspectives Eco et Marchés - Edition du 23 juin 2014
    L'appétit pour le risque reste en vogue sur les marchés de capitaux, essentiellement en raison de la manière dont les intervenants perçoivent le comportement des grandes banques centrales. En dépit du discours dissonant de la BoE, les récentes initiatives d'assouplissement de la BCE et la stabilité de la politique de la Fed ont convaincu les intervenants de marché que « tant qu'il y a de la musique, il faut se lever et danser ».

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L'actualité économique et financière de la semaine à venir

  • Perspectives Eco et Marchés - Edition du 16 juin 2014
    Ces derniers jours, les marchés ont d'abord réagi positivement à la série de nouvelles initiatives annoncées par la BCE, avant de réagir plus négativement à des perspectives de croissance qui restent moroses – en particulier dans le monde émergent, comme l'a souligné la Banque mondiale. Ce sentiment d'hésitation conforte une fois de plus une préférence partielle (et donc réversible) pour le scénario de « Meilleur des Mondes » plutôt que pour un scénario de « normalisation ».

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L'actualité économique et financière de la semaine à venir

  • Perspectives Eco et Marchés - Edition du 10 juin 2014
    La BCE a provoqué la surprise générale avec un ensemble audacieux de mesures. La série de décisions adoptées lors de la dernière réunion du Conseil des Gouverneurs de la Banque centrale envoie un triple message : les taux directeurs sont très proches de leur limite basse, la BCE pourrait agir à nouveau via de nouvelles injections de liquidité dans le secteur bancaire ou par le biais d'achats d'actifs et la stérilisation des achats de titres via le programme SMP est suspendue.

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L'actualité économique et financière de la semaine à venir

  • Perspectives Eco et Marchés - Edition du 2 juin 2014
    Les marchés continuent à surpondérer le scénario de « Meilleur des Mondes ». Les investisseurs tirent les taux longs vers le bas et poussent les indices boursiers vers de nouveaux records historiques au motif que la BCE annoncera probablement de nouvelles mesures d'assouplissement dès cette semaine. Dans le même temps, les opérations de portage sur les marchés émergents suscitent de plus en plus d'intérêt et la volatilité reste généralement faible.

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L'actualité économique et financière de la semaine à venir

  • Perspectives Eco et Marchés - Edition du 26 mai 2014
    On peut évaluer l'impact de la politique sur les marchés par le biais de la corrélation entre l'indicateur d'incertitude politique et la volatilité ou la prime de risque. À l'heure actuelle, trois élections majeures pourraient influencer les marchés : les élections législatives en Inde (dont les résultats sont connus depuis quelques jours), les élections du Parlement européen et l'élection présidentielle en Ukraine (hier).

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L'actualité économique et financière de la semaine à venir

  • Perspectives Eco et Marchés - Edition du 19 mai 2014

    Un sentiment de fragilité est réapparu sur les marchés. Les évènements ne semblent pas se conformer au scénario élaboré il y a quelque temps. L'activité économique était modérée aux États-Unis et en Chine en début d'année, mais de solides éléments amenaient à anticiper une amélioration à partir du deuxième trimestre avec une quasi-certitude.

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