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Eco Focus

Apériodique - Propose une analyse à chaud sur un thème d’actualité.

Espagne : la reprise à tout prix

  • ECO Focus - Edition du 16 avril 2014

    Après quatre ans d'ajustement profond, l'économie espagnole semble enfin sur une trajectoire de reprise, avec une croissance du PIB prévue à +1,0% en 2014. Le redémarrage de l'activité, déjà entamé fin 2013, pourrait même surprendre positivement, malgré des fondamentaux économiques encore fragiles.

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France : point mensuel inflation au 15 avril 2014

  • ECO Focus - Edition du 15 avril 2014

    Les prix à la consommation ont augmenté de 0,4% m/m en mars (après +0,6% m/m en février). Sur un an, l'inflation ralentit, à +0,6% a/a (après +0,9% a/a en février). En avril, l'indice des prix à la consommation devrait continuer à augmenter (+0,1% m/m dans notre scénario). Sur un an, l'inflation accélérerait, à +0,8% a/a. En 2014, notre scénario table sur une progression toujours modérée des prix à la consommation (+0,9% attendu en moyenne annuelle).

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Allemagne : quelles perspectives pour 2014-2015 ?

  • ECO Focus – Edition du 14 avril 2014
    Le taux de croissance annuel de l'activité allemande devrait atteindre 1,7% en 2014. Une accélération de l'activité est attendue dès le début d'année et est portée principalement par les exportations nettes. Le redressement de l'investissement et la poursuite d'une consommation privée en hausse viendront également contribuer à la vitalité de l'activité tout au long de l'année.

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France : les réformes accélèrent, sous contrainte de financement

  • ECO Focus – Edition du 11 avril 2014

    Dans sa déclaration de politique générale, le Premier ministre a présenté les grands axes de son programme économique. Il confirme et accentue la priorité donnée à la baisse des coûts de production des entreprises. Au CICE et au pacte de responsabilité s'ajoutent de nouvelles mesures de soutien aux entreprises, notamment des allègements fiscaux. Le pouvoir d'achat des ménages modestes est également soutenu. Des allègements de cotisations salariales ont été annoncés.

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BCE : pas (encore) d'action, mais la menace se précise

  • ECO Focus - Edition 4 avril 2014

    Contrairement à notre prévision (hors consensus) d'une baisse des taux, la BCE a décidé de ne pas réagir à la récente baisse de l'inflation lors de sa réunion du 3 avril. Le ton de la conférence de presse a néanmoins été très dovish, avec un Conseil des gouverneurs « unanime dans son engagement à utiliser également des instruments non conventionnels afin de lutter contre le risque d'une période trop longue d'inflation basse ».

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Royaume-Uni : la reprise actuelle est-elle différente ?

  • ECO Focus - Edition du 27 mars 2014
    La demande intérieure, et en particulier la consommation des ménages, est historiquement le principal moteur des reprises économiques au Royaume-Uni. Le solde extérieur ne contribue de manière significative qu'après des dépréciations du taux de change. La reprise après la crise financière de 2008, tirée dans une grande mesure par la consommation des ménages, n'échappe pas à la règle.

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France : panorama conjoncturel

  • ECO Focus - Edition du 27 mars 2014
    Notre scénario reste inchangé, tablant toujours sur une progression modeste de l'activité au premier trimestre (+0,1% t/t, après +0,3% t/t au quatrième trimestre 2013). La forte hausse des PMI au mois de mars, qui est en partie une correction des trop faibles niveaux observés jusqu'ici, est nuancée par la quasi-stabilité des enquêtes Insee et des données d'activité toujours en demi-teinte.

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Zone euro : panorama conjoncturel

  • ECO Focus - Edition du 25 mars 2014

    L'activité poursuit son redressement dans la zone euro au T1 2014 et se diffuse parmi les secteurs. Si la production industrielle se replie légèrement en janvier, les indicateurs qualitatifs signalent une consolidation de la croissance sans nette accélération. Pour le T2 2014, les signes d'une croissance plus rapide attendent encore une confirmation.

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France : point mensuel inflation au 25 mars 2014

  • ECO Focus - Edition du 25 mars 2014

    La fin de la période des soldes et les vacances d'hiver ont contribué au rebond des prix à la consommation de 0,6% m/m en février. Sur un an, l'indice des prix à la consommation accélère légèrement, à +0,9% a/a (après +0,7% a/a en janvier). Au mois de mars, les prix à la consommation devraient continuer à augmenter (+0,7% m/m dans notre scénario), soutenus par la hausse des prix des produits manufacturés. L'inflation devrait rester contenue en 2014, à +1% en moyenne annuelle.

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Allemagne : finances publiques sous contrôle

  • ECO Focus - Edition du 18 mars 2014
    Le budget 2013 s'est soldé sur une économie de 3 Mds € par rapport à l'objectif initialement fixé, portant le déficit à moins de 1% du PIB. La dette progressera donc très faiblement tandis que le ratio de dette sur PIB devrait poursuivre sa baisse. Les nouvelles dépenses issues de la coalition imposeront encore un peu d'austérité pour satisfaire à la règle du « frein à l'endettement ».

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