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Eco Focus

Apériodique - Propose une analyse à chaud sur un thème d’actualité.

Portugal : point conjoncture

  • ECO Focus – Edition du 31 juillet 2014

    La reprise se poursuit au Portugal, mais la situation reste fragile. Les récentes turbulences qu'a connues le secteur bancaire ne remettent pas en cause notre scénario de reprise, tant que la contagion à l'État reste limitée.

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Grèce : point conjoncture

  • ECO Focus - Edition du 30 juillet 2014

    L'économie grecque continue à se redresser progressivement, avec un recul du PIB de 0,9% sur un an au T1 2014, contre -2,3% au T4 2013. Ce progrès est principalement lié à la bonne performance des exportations en début d'année. La Grèce a également vu sa consommation privée progresser pour la première fois depuis le T1 2010. En revanche, l'investissement reste très volatil et représente 12% du PIB annuel, contre 24% en 2008.

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Espagne : point conjoncture

  • ECO Focus – Edition du 29 juillet 2014

    L'Espagne continue de bénéficier d'une remontée de la confiance. La reprise se renforce et l'austérité budgétaire se tempère à l'approche des élections en 2015. L'affaiblissement de la demande externe inquiète, mais celle-ci devrait se renforcer en fin d'année. Nous associons un biais haussier à notre prévision de croissance de 2014 (à 1,0%).

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France : panorama conjoncturel

  • ECO Focus - Edition du 23 juillet 2014

    La reprise tarde à se confirmer en France. Elle est faible et donc fragile. La consommation des ménages semble résister. Son évolution erratique ne permet toutefois pas de dégager une vraie tendance de fond. La production industrielle, quant à elle, a fortement reculé en mai, et même si des facteurs temporaires expliquent l'intensité du repli, l'impact sur l'activité ne sera pas nul. Notre scénario table depuis longtemps sur une croissance modeste au T2.

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France : point mensuel inflation

  • ECO Focus - Edition du 15 juillet 2014

    Les prix à la consommation sont à nouveau restés stables en juin, pour le troisième mois consécutif. Sur un an, les prix progressent de +0,5% a/a, en décélération par rapport au mois précédent (+0,7% a/a en mai). En juillet, l'indice des prix à la consommation devrait reculer légèrement (-0,2% m/m dans notre scénario). L'inflation atteindrait +0,6% a/a sur un an. En 2014, notre scénario prévoit une progression toujours modérée des prix à la consommation.

    Extrait

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BCE : vers 1 000 Mds EUR de TLTROs ?

  • ECO Focus - Edition du 4 juillet 2014

    La BCE semble convaincue que les mesures annoncées en juin soutiendront le crédit bancaire et l'économie réelle, et permettront ainsi un retour de l'inflation vers des niveaux compatibles avec l'objectif de stabilité des prix à moyen terme. Les modalités des TLTROs (opérations ciblées de refinancement de long terme) semblent très généreuses et devraient notamment permettre aux banques qui réduisent leur bilan d'emprunter des fonds supplémentaires à la BCE à partir de 2015.

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France : panorama conjoncturel

  • ECO Focus - Edition du 1er juillet 2014
    Malgré des enquêtes PMI et Insee plutôt décevantes depuis avril, nous maintenons notre prévision d'une légère amélioration de l'activité au 2e trimestre (+0,2% t/t attendu). Les effets temporaires, qui ont pesé sur l'activité au premier trimestre, devraient se dissiper, permettant à la croissance de se redresser. Les données d'activité le confirment. L'acquis de la production industrielle est positif et celui de la consommation des ménages en biens est très favorable.

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Belgique : un pays de contrastes

  • ECO Focus - Edition du 20 juin 2014
    La Belgique est à nouveau sans gouvernement depuis le 25 mai. Un consensus socio-économique est actuellement recherché par les Flamands et les Wallons. Si cette phase intermédiaire se prolonge, les analystes parleront alors de crise politique. Afin de juger de l'importance de cette crise qui se profile, il est utile de revenir sur les fondamentaux d'un pays aux contrastes importants sur le plan économique.

    Extrait

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France : point mensuel inflation au 18 juin 2014

  • ECO Focus - Edition du 18 juin 2014
    Les prix à la consommation sont à nouveau restés stables en mai. Sur un an, les prix progressent de +0,7% a/a. En juin, l'indice des prix à la consommation devrait être en hausse légère. L'inflation atteindrait alors +0,8% a/a sur un an. En 2014, notre scénario table sur une progression toujours modérée des prix à la consommation. Faible utilisation des capacités productives, niveau élevé du taux de chômage et effet désinflationniste du CICE limitent les pressions inflationnistes.

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BCE : la totale

  • ECO Focus - Edition du 6 juin 2014
    Qui a dit que la BCE allait encore décevoir ? Une des leçons que l'on peut tirer de la réunion du 5 juin, au-delà des détails techniques souvent complexes, est que la BCE a donné tort à la plupart de ses détracteurs. On peut critiquer le calendrier de ces annonces, mais on ne peut guère contester la détermination de la BCE à combattre le mouvement de désinflation actuel, selon nous. Les observateurs et intervenants de marché auront besoin de temps pour assimiler pleinement les conséquences de l'ensemble des mesures annoncées ce mois-ci, mais l'assouplissement des conditions de crédit soutiendra très probablement l'économie réelle, dans la périphérie de la zone euro en particulier.

    Extrait

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