• Agrandir la police
  • Rétrécir la police
  • Partagez cet article
  • Imprimer cette page

Eco Focus

Apériodique - Propose une analyse à chaud sur un thème d’actualité.

Allemagne - Scénario macro-économique 2016-2017 : une pause au T2 avant de reprendre son élan

  • Edition du 22 juillet 2016

    Après une activité robuste en début d'année, la croissance allemande devrait ralentir à 0,2% en rythme trimestriel au T2 2016. Les perspectives d'investissement et d'exportations nettes ont été revues à la baisse. Cependant, la demande intérieure (consommation privée et publique, mais aussi investissement) semble encore disposer de ressources suffisantes pour soutenir une croissance annuelle de 1,5% en 2016.

    Extrait

    Télécharger la publication - (Format PDF - 491.46 Ko)

Zone euro – Y-a-t-il encore un prêteur de dernier ressort après Karlsruhe ?

  • Edition du 24 juin 2016

    La Cour constitutionnelle allemande (CCA) a déclaré légitime le programme OMT (Opérations Monétaires sur Titres) d'achat de titres souverains des pays en crise lancé par la Banque centrale européenne (BCE) en 2012. Le feu vert n'est cependant pas inconditionnel : la BCE devra respecter les conditions fixées par une précédente décision de la Cour de justice de l'Union européenne (CJUE). De ce fait, les rachats de titres pourraient ne plus être illimités.

    Extrait

    Télécharger la publication - (Format PDF - 388.92 Ko)

Espagne : élections générales du 26 juin

  • Edition 23 juin 2016

    D'après les sondages, les élections du 26 juin 2016 pourraient entériner un peu plus la polarisation de l'électorat et la fragmentation du paysage politique, confirmant le rejet des partis traditionnels et l'actualité de la question de l'indépendance catalane. Si la répartition des voix devrait rester similaire au scrutin de décembre 2015, l'union de la gauche radicale autour de Podemos lui permettrait de s'affirmer comme la deuxième force politique du pays.

    Extrait

    Télécharger la publication - (Format PDF - 545.54 Ko)

BCE : "L'inflation est un phénomène monétaire mais..."

  • Edition du 3 juin 2016

    « ... La différence (...), c'est que si les réformes structurelles sont mises en place, le temps nécessaire pour atteindre notre objectif sera plus court. » la BCE n'a pas modifié sa politique monétaire et a réaffirmé sa confiance dans ses instruments pour soutenir l'inflation ; toutefois, comme Mario Draghi l'a rappelé, les autres autorités politiques doivent prendre des mesures décisives pour soutenir l'économie en zone euro.

    Extrait

    Télécharger la publication - (Format PDF - 89.94 Ko)

Zone euro – indicateur d'impact du QE – mai 2016 : Encore trop tôt pour crier victoire

  • Edition du 27 mai 2016

    Lors de notre édition de mars, la Banque centrale européenne venait d'annoncer le renforcement de sa politique d'assouplissement quantitatif. Depuis, elle s'est mise en position d'attente afin d'évaluer l'impact des mesures annoncées. Mais grâce à notre indicateur d'impact du QE, nous pouvons d'ores et déjà en observer les premiers effets sur les conditions monétaires et financières.

    Extrait

    Télécharger la publication - (Format PDF - 801.19 Ko)

Espagne – Scénario macroéconomique 2016-2017 : Une croissance résiliente, mais jusqu'à quand ?

  • Edition du 29 avril 2016

    En dépit du blocage politique depuis fin 2015, la croissance résiste au T1 2016. Elle devrait graduellement ralentir à 2,7% en 2016 et 2,2% en 2017, après le pic de 3,2% en 2015. Si l'effet positif des créations d'emplois et des prix bas de l'énergie s'estompera peu à peu, l'assouplissement quantitatif de la BCE et la bonne tenue de la demande européenne continueront à soutenir l'activité. Nous tablons sur un déblocage de la crise politique au S2 2016, mais ce risque restera latent.

    Extrait

    Télécharger la publication - (Format PDF - 511.16 Ko)

BCE – "Votre manque de foi me consterne"

  • Edition du 25 avril 2016

    La BCE a publié les modalités de mise en œuvre du CSPP. Elle sera cependant "attentive à l'éventuel impact de ses achats sur la liquidité du marché". Nous tablons sur des achats de 4 Mds € par mois en moyenne. Surtout, M. Draghi a âprement défendu l'indépendance de la BCE et réaffirmé qu'il était crucial que les gouvernements fassent davantage en termes de réformes structurelles et de soutien à la croissance via une orientation adéquate des finances publiques

    Extrait

    Télécharger la publication - (Format PDF - 296.3 Ko)

Allemagne - Scénario macro-économique 2016-2017 : Encourageant ! Mais doit encore faire ses preuves

  • Edition du 19 avril 2016

    La croissance allemande devrait s'accélérer à 0,4% en rythme trimestriel au T1 2016. Celle-ci sera portée par la consommation privée mais également publique, tandis que l'investissement est amené à se tasser. La demande extérieure continuera, en revanche, de ponctionner quelques points de croissance en attendant un rebond du commerce mondial.

    Extrait

    Télécharger la publication - (Format PDF - 536.26 Ko)

Zone euro – BCE : pas de miracle pour le crédit

  • Edition du 4 avril 2016

    Nous revenons sur les annonces du 10 mars de la BCE, en particulier sur les TLTRO 2, et analysons leurs implications du point de vue des banques. Ce nouveau dispositif devrait rencontrer davantage d'intérêt que les TLTRO 1 et permettre de réactiver la transmission de la politique monétaire sur le niveau des taux prêteurs. Mais, cela ne garantit en rien son efficacité dans la relance des volumes de crédit aux entreprises.

    Extrait

    Télécharger la publication - (Format PDF - 372.69 Ko)

Allemagne : à l'épreuve de la fracture sociale

  • Edition du 24 mars 2016

    Les dernières élections législatives régionales se sont soldées par un recul des partis traditionnels au profit du parti eurosceptique Afd, traduisant un désaveu de la politique migratoire de la chancelière. Celui-ci siègera dorénavant dans la moitié des parlements régionaux, obligeant l'ensemble de la classe politique à se remettre en cause sous peine de le voir grossir encore ses rangs aux prochaines élections fédérales.

    Extrait

    Télécharger la publication - (Format PDF - 530.12 Ko)

Abonnement

Suivez l'actualité économique!

Secteurs, zones géographiques, vidéos, graphiques... l'information économique
adaptée à vos besoins !

Abonné(e) ? Connectez-vous