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Eco Focus

Apériodique - Propose une analyse à chaud sur un thème d’actualité.

Allemagne – Scénario 2017-2018 : perspectives au T3-2017

  • Edition du 24 octobre 2017

    La demande intérieure demeure le principal facteur de soutien de l'activité allemande en 2017 et 2018. L'accélération de la consommation et de l'investissement cette année se confirme au fil des trimestres tandis que le regain des exportations soutenu par le commerce mondial se retrouve contrebalancé par l'essor des importations plus dynamiques encore. Notre scénario table désormais sur une robuste croissance de +2,2% en 2017 et +2,1% en 2018.

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Espagne – Enjeux politiques – Madrid vs Barcelone : més que un clasico

  • Edition du 29 septembre 2017

    Le refus continuel de Madrid de négocier une plus large autonomie fiscale catalane a débouché sur la formation d'une alliance indépendantiste transpartisane majoritaire au Parlement catalan et l'organisation d'une consultation sur l'indépendance, jugée anticonstitutionnelle. Si l'indépendance devrait être déclarée, avec la victoire attendue du « oui », sa mise en œuvre nous semble peu probable du fait de la faiblesse du soutien de l'opinion catalane et de la majorité indépendantiste.

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Royaume-uni – La BoE suggère une hausse de taux en novembre

  • Edition du 22 septembre, 2017

    La semaine dernière, la Banque centrale d'Angleterre a clairement indiqué qu'une hausse des taux était possible dès la prochaine réunion, en novembre. Les discours qui ont suivi, par Mark Carney et Gertjan Vlieghe, ont renforcé la probabilité d'un tel scénario. La BoE semble plus confiante quant au renforcement progressif des pressions inflationnistes sous-jacentes, liées à la baisse continue des capacités excédentaires sur le marché du travail et à une croissance mondiale soutenue.

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Allemagne – Enjeux politiques : Merkel 4.0, quelles mutations politiques attendre ?

  • Edition du 21 septembre 2017

    Angela Merkel devrait vraisemblablement conserver sa place de chancelière après ces élections législatives fédérales. L'arbitrage qu'elle devra effectuer entre les deux coalitions actuellement envisageables sera déterminant pour la politique économique du pays. Afin de mieux comprendre leurs distinctions, nous vous proposons ici, d'analyser les propositions électorales avancées par les formations politiques en lice sur les quatre thèmes majeurs de cette campagne.

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Allemagne – Enjeux politiques : le bilan des années Merkel

  • Edition du 18 septembre 2017

    L'Allemagne s'est profondément transformée durant les mandats d'Angela Merkel. Elle a surmonté les difficultés soulevées par la réunification et traversé deux crises économiques majeures tout en devenant le moteur de la croissance européenne. Un succès qui ne résulte pas uniquement des actions menées par la chancelière et qui relève tout autant des mutations préalablement engagées. Son modèle économique bien qu'enviable à certains égards devra encore évoluer pour faire face aux enjeux de demain.

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Royaume-Uni – Scénario 2017-2018 : perspectives au T2-2017

  • Edition du 27 juillet 2017

    Après la décélération marquée de la croissance au T1-2017, due au ralentissement de la consommation privée, les indicateurs avancés continuent de suggérer une croissance déprimée sous l'effet du Brexit et d'une situation politique interne instable.

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Allemagne – Scénario 2017-2018 : perspectives au T2-2017

  • Edition du 26 juillet 2017

    L'activité économique allemande devrait conserver un rythme de croissance solide de +0,6% en variation trimestrielle au T2-2017 et pourrait atteindre une croissance annuelle estimée à +1,9% en 2017. Celle-ci sera portée par la consommation privée et publique mais aussi l'investissement, notamment productif. Les exportations nettes devraient en revanche s'avérer moins dynamiques à partir du second semestre et peser légèrement sur la croissance.

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Royaume-Uni - La solidité de la consommation va-t-elle durer ?

  • Edition du 14 avril 2017

    La "résilience" de l'économie britannique au cours de la période qui a suivi le référendum a surpris de nombreux observateurs. Certains en ont conclu un peu rapidement que "le Brexit n'avait eu aucun effet sur l'économie". Avancer cette idée revient cependant à omettre volontairement que le Brexit n'a pas encore eu lieu. Nous n'en sommes encore qu'au tout début des négociations, qui ont officiellement commencé le 29 mars 2017. Les principaux effets du référendum se sont pour l'instant manifestés via les taux de change.

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Zone euro – Une fragile stabilisation des parts de marché à l'exportation

  • Edition du 27 février 2017

    Depuis la crise de 2008 et de la dette souveraine qui lui a succédé, le commerce mondial n'a plus retrouvé ses performances passées. La zone euro a su défendre sa place de deuxième puissance exportatrice grâce à l'effort de compétitivité-prix fourni par les pays du Sud et le relatif maintien des parts de marché à l'exportation des pays du Nord. Un protectionnisme américain plus exacerbé et une concurrence chinoise plus agressive, risquent-ils de remettre en cause ce positionnement ?

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Royaume-Uni – Ambition à la limite du réalisme

  • Edition du 26 janvier 2017

    Le 17 janvier dernier, la Première ministre britannique, Theresa May, a exposé les grandes lignes du plan de son gouvernement pour le Brexit. Le Royaume-Uni souhaite quitter le marché unique et, en partie, l'union douanière. Il va chercher à parvenir à un accord de libre-échange « audacieux et ambitieux » avec l'Union européenne et à mettre en place ses propres accords commerciaux avec les pays tiers. Theresa May a également promis un vote du Parlement sur l'accord final avec l'UE.

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