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Edition du 9 août 2018 - Crédit Agricole S.A.
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  • Edition du 9 août 2018

    Royaume-Uni – BoE : en route vers un resserrement lent malgré les incertitudes du Brexit

    Lors de sa réunion de politique monétaire du mois d'août, la BoE a relevé son taux directeur de 25 pb pour le porter à 0,75%. Signalée avant la réunion, cette hausse était largement anticipée par les marchés. Le vote a été unanime (9-0), alors que l'on s'attendait à un vote partagé. Mais il est difficile d'y voir le signe clair d'un ton agressif pour les futures réunions. Nous continuons de prévoir une hausse de taux par an, avec une prochaine hausse en mai 2019.

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  • Sommaire :

    - La BoE porte son taux directeur à son plus haut niveau depuis mars 2009
    - Changement de ton concernant les perspectives de croissance
    - Prévision de taux d intérêt neutre à 2-3 %
    - Conséquences pour la politique monétaire

  • Extrait :

    La BoE continue de tabler sur une croissance d'environ 1,75% par an en moyenne sur 2019-2021 (au-dessus du potentiel) et sur une inflation supérieure à l'objectif sur la période de prévision. Les prévisions ont été légèrement augmentées, ce qui reflète les faibles prévisions du marché concernant la politique de taux de la Banque centrale. La courbe à terme, qui appuie les nouvelles prévisions de la BoE, implique un peu moins de deux hausses de taux au cours des trois prochaines années.
    La BoE prévoit une inflation légèrement supérieure à l'objectif de 2% à un horizon de deux ans, ce qui laisse entrevoir un rythme de resserrement légèrement plus soutenu que ce que prévoit le marché.
    La BoE a pour la première fois publié une estimation officielle de son taux d'intérêt d'équilibre et expliqué ses conséquences sur la future évolution de son taux directeur. Elle voit le taux d'intérêt nominal d'équilibre à long terme autour de 2-3% (par rapport à une moyenne historique d'avant-crise de 5%).

  • Royaume-Uni : inflation CPI & projections du MPC*

    Les prévisions d'inflation ont été augmentées de 0,13 pp pour le reste de l'année, et de 0,20 pp pour le S1 2019. Les prévisions d'inflation de la BoE restent donc légèrement supérieures à l'objectif de 2 % sur une grande partie de la période de prévision (2,3% au T4 2018, 2,2% au T4 2019) et n'atteignent l'objectif qu'au bout de la 3e année.

    Royaume-Uni : inflation CPI & projections du MPC*
  • Thèmes associés : Economie | Europe

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