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Italie

Italie – Conjoncture : embellie économique, crispations du côté politique et bancaire

  • Edition du 16 juin 2017

    La croissance du PIB au T1 2017 a été révisée à la hausse, nous permettant de relever notre prévision de 1,1% à 1,4% pour 2017. Au plan politique, le Parti démocrate tend une main à Forza Italia (FI) avec la proposition d'un projet de réforme de la loi électorale qui s'oriente vers un système proportionnel. Du côté bancaire, malgré l'éligibilité de trois banques en difficulté à la recapitalisation préventive selon les termes de la BRRD, le parcours n'a rien d'une sinécure.

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Italie – Secteur bancaire : au banc d'essai du Mécanisme de Résolution Unique

  • Edition du 8 juin 2017

    Un accord de principe a été conclu début juin entre l'Italie et la Commission pour sauver Monte Paschi. En revanche, tout reste encore à faire pour les deux banques populaires de Vénétie, Popolare di Vicenza et Veneto Banca. Leur recapitalisation préventive de 6,4 Mds€ achoppe sur la demande de la Commission d'injecter 1,25 Md€ au préalable. Le gouvernement en appelle à la responsabilité des grandes banques face aux retombées incertaines de la mise en faillite des deux banques populaires.

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Europe – L'actualité de la semaine

  • Edition du 6 juin 2017

    Les données d'activité et les dernières enquêtes sur le climat des affaires pointent vers des risques haussiers sur nos prévisions de croissance en zone euro pour cette année, qui tablent sur une expansion de 1,7%, un rythme similaire à celui de 2016. Outre les chiffres de croissance du premier trimestre, globalement encourageants, les enquêtes auprès des directeurs d'achat pour le mois de mai confirment le renforcement du rythme d'expansion de l'activité au deuxième trimestre, suggérant selon Markit, une croissance d'environ 0,6-0,7% sur le trimestre.

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Italie – Enjeux politiques : le retour de Renzi, pour quoi faire, quand, avec qui ?

  • Edition du 10 mai 2017

    Matteo Renzi fait son retour sur la scène politique avec une victoire écrasante aux primaires du Parti démocrate (PD). Le taux de participation relativement élevé lui donne une légitimité suffisante pour repartir en campagne électorale pour les prochaines élections locales partielles de juin, et surtout pour les législatives du printemps 2018. La tentation de dépenser rapidement ce capital politique en provoquant la chute du gouvernement Gentiloni et en appelant à des élections anticipées en septembre 2017 est grande.

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Europe – L'actualité de la semaine

  • Edition du 24 avril 2017

    Les derniers rapports de prévision et de stabilité financière du Fonds monétaire international (FMI) publiés la semaine dernière dressent un cadre plutôt optimiste de la situation économique et financière mondiale. Cette semaine, les premières estimations de croissance au T1, en France et en Espagne, devraient clarifier les trajectoires respectivement observées dans les enquêtes d'activité. Les enquêtes de la Commission européenne sur le climat des affaires et la confiance des ménages au mois d'avril nous renseigneront sur la tenue de la croissance de l'ensemble de la zone au T2.

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Italie - Conjoncture - Février-mars 2017 : la croissance se renforce et ranime le crédit

  • Edition du 4 avril

    La croissance au T4 (0,2% sur le trimestre après 0,3%) a bénéficié de l'accélération du secteur manufacturier et d'un dynamisme retrouvé de la demande mondiale. La croissance du PIB, à 1%, s'est donc renforcée en 2016, après +0,6% en 2015. Les chances de voir la loi électorale réformée sont minces du fait des positions divergentes des partis. Du côté bancaire, le marché du crédit se ranime progressivement, alors que les conditions se réunissent pour une amélioration plus franche de la qualité des actifs cette année.

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Europe – L'actualité de la semaine

  • Edition du 7 mars 2017

    La Commission européenne a présenté son livre blanc sur l'avenir de l'Europe, qui constitue sa contribution au sommet de Rome du 25 mars et qui doit servir de base à l'élaboration d'une vision de l'avenir de l'Union européenne. Le PIB définitif de la zone euro au T4-2016 devrait confirmer la vigueur de la croissance l'an dernier tandis que les chiffres de la production industrielle en France et en Allemagne en janvier devraient conforter la poursuite de cet élan au premier trimestre 2017.

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