Lo scenario nell'attesa di una nuova Pax Europaea L'attività, ultimo anello della catena di contagione della crisi del debito pubblico rallenta fortemente. Secondo le notre ultime previsioni la zona euro non sfuggirebbe alla recessione (+0% in 2012, +1,2% in 2013), con due trimestri consecutivi di crescita negativa a cavallo dell'anno. L'ampiezza e la durata dovrebbero pero essere limitate, senza comune ordine di grandezza col 2009. Se il rischio di una crisi di liquidità è latente, gli eccessi di capacità negli anni 2000 sono stati in gran parte assorbiti.

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