Monde – Scénario macro-économique 2018-2019 : en termes de croissance, le mieux peut se révéler l'ennemi du bien

  • Pays développés : Le risque? Américain
  • Pays émergents : Tirer sur la corde
  • Pétrole : Les risques géopolitiques se renforcent à l'horizon 2019
  • Politique monétaire : La recherche du dosage subtil
  • Taux d'intérêt : La "fausse" peur de l'inflation
  • Taux de change : Repli du dollar, passé, présent et à venir
  • Prévisions économiques et financières

En résumé

Le dopage budgétaire américain va stimuler la croissance américaine au point de l'entraîner vers des sommets dangereux, mais encore lointains. L'en faire redescendre en douceur sera une tâche ardue pour la politique monétaire américaine. L'essoufflement naturel du cycle européen et la consolidation de la croissance dans l'univers émergent peuvent ainsi se poursuivre sous une double condition : l'absence, d'une part, de durcissement excessif de la part de la Federal Reserve et, d'autre part, de guerre commerciale "tous azimuts". Ces deux risques ne semblent pas cependant imminents et un optimisme "raisonnable" paraît encore être de mise.