Italie - Scénario 2019-2020 : une croissance qui peine à redémarrer

Italie - Scénario 2019-2020 : une croissance qui peine à redémarrer
  • Synthèse
  • Dernières évolutions conjoncturelles
  • La trame de notre scénario
  • Marché immobilier

En résumé

La croissance italienne est à l'arrêt depuis le deuxième trimestre 2018. Désormais, on enregistre six trimestres de stagnation de l'activité. Après la récession technique observée lors des troisième et quatrième trimestres, le PIB italien a progressé de 0,1% aux premier et deuxième trimestres de l'année en cours. La première estimation du PIB au T3 (0,1%) confirme la même dynamique. Notre prévision table sur la stabilisation de l'activité qui est signalée par les indicateurs anticipateurs du cycle. Nous maintenons nos prévisions de croissance à 0,2% en moyenne en 2019 et à 0,4% en 2020.

Italie - Scénario 2019-2020 : une croissance qui peine à redémarrer

Le climat des affaires dans le secteur manufacturier a continué de se dégrader au T3 reflétant des opinions plus négatives des entreprises sur les commandes et les perspectives de production. Les dernières enquêtes du mois d'octobre signalent néanmoins l'amélioration des opinions sur les commandes et de meilleures perspectives de production. L'enquête auprès des directeurs d'achats dans le secteur ne fait que confirmer une activité très faible au T3 et au T4, puisque l'indice PMI montre en octobre son repli. Les commandes adressées aux entreprises sont annoncées en baisse. Ce sont surtout les producteurs de biens d'investissement qui voient leurs perspectives s'assombrir, puisque l'activité dans les biens intermédiaires et de consommation se serait redressée.

Ticiano BRUNELLO, Economiste