France – Scénario 2019-2020 : la consommation tire la croissance

France – Scénario 2019-2020 : la consommation tire la croissance
  • Synthèse
  • Focus : pouvoir d'achat et consommation en 2019-2020
  • Les tendances récentes de l'activité
  • Notre scénario 2019-2020

En résumé

En France, la croissance s'établirait à 1,4% en 2019 et 1,3% en 2020, en léger freinage par rapport à 2018 (1,7%). D'un côté, la mise en place de deux séries de mesures en faveur du pouvoir d'achat (décembre 2018 puis avril 2019) va soutenir la consommation des ménages, même si les gains en termes de revenus sont en partie épargnés. De l'autre, le fléchissement de la croissance mondiale et les incertitudes politiques et géopolitiques affectent les exportations des entreprises. Les dépenses d'investissement et les créations d'emplois restent toutefois bien orientées.

France – Scénario 2019-2020 : la consommation tire la croissance

La consommation des ménages devrait être assez dynamique en 2019, compte tenu d'une conjonction de facteurs favorables. Les baisses de prélèvements inscrites dans la loi de finances 2019 et les plans de soutien mis en place à la suite de la crise des Gilets jaunes et du Grand Débat, ainsi que le repli de l'inflation, renforcent le pouvoir d'achat. Il devrait progresser de 2,6% sur un an en 2019 et de 1,7% en 2020. La consommation progressera toutefois à un rythme plus modéré en 2019 (1,5%) en raison d'une remontée significative du taux d'épargne, liée à un climat de confiance qui s'améliore mais reste mitigé et à un lissage opéré par les ménages, qui ne dépenseront que graduellement les gains de pouvoir d'achat. Jouent également des effets cycliques pénalisant la consommation de biens durables (notamment dans l'industrie automobile). La consommation s'accroîtra à nouveau de 1,5% en 2020.

Olivier ELUERE, Economiste