Espagne – Scénario 2019-2020 : un ralentissement plus marqué de la croissance

Espagne – Scénario 2019-2020 : un ralentissement plus marqué de la croissance
  • Synthèse
  • Focus 1 : des élections à l'issue incertaine
  • Focus 2 : mise à l'arrêt de la consolidation budgétaire
  • Dernières évolutions conjoncturelles
  • La trame de notre scénario

En résumé

L'Espagne devrait conserver un rythme de croissance soutenu en 2019 et 2020 comparativement aux autres pays de la zone euro. En dépit d'une année 2019 jalonnée par les rendez-vous électoraux, il se pourrait que le dynamisme de l'économie espagnole continue de surprendre. Les données du premier trimestre viennent en effet confirmer la vigueur de l'activité (+0,7% au T1).

Espagne – Scénario 2019-2020 : un ralentissement plus marqué de la croissance

Le cycle d'investissement qui a débuté en 2014 devrait se poursuivre en 2019 et 2020 mais à rythme moins soutenu. En dépit de conditions financières toujours accommodantes, le tassement attendu de la demande extérieure et une consommation moins dynamique devraient entraîner un léger ralentissement de la FBCF en 2019. Il devrait néanmoins rester le premier poste de contribution à la croissance sur la période de prévision. Le profil de l'investissement devrait quelque peu se modifier. La phase de reprise a été portée principalement par l'investissement hors construction dont le niveau a dépassé celui d'avant crise. Il devrait néanmoins se modérer pénalisé par un environnement conjoncturel extérieur moins favorable et ceci malgré un taux d'utilisation des capacités de production élevé.

Sofia TOZY, Economiste