Monde – Scénario macro-économique 2021-2022 : au-delà d'une reprise chaotique, des cicatrices durables
- 17.12.2020
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- Pays développés – Une reprise, certes, mais faible et disparate
- Pays émergents – La dérive des continents s'intensifie
- Pétrole – On ne change rien
- Politique monétaire – L'accommodation à son maximum
- Taux d'intérêt – Sous cloche
- Taux de change – Légères pressions sur le dollar
- Prévisions économiques et financières
En résumé
Après un premier semestre encore anémié, la perspective d'un vaccin, des stratégies de confinement "aménagé", le maintien de soutiens budgétaires aussi généreux qu'indispensables permettent d'esquisser une reprise modeste mais, tout comme la crise, disparate. Reprise lente, probablement chaotique, incertitudes multiples, souplesse monétaire maximale et durable : un contexte éminemment propice au maintien de taux d'intérêt extrêmement faibles.
Le profil et la vigueur de la croissance seront encore placés sous le sceau de la pandémie et de l'arbitrage entre croissance et sécurité sanitaire, arbitrage délicat dont on peut espérer qu'il soit moins radical qu'en 2020. La perspective d'un vaccin et des stratégies de confinement "aménagé" permettent ainsi d'espérer que la croissance échappe au "stop and go" violent expérimenté en 2020. Après un premier semestre encore anémié, la reprise sous perfusion monétaire et budgétaire serait néanmoins modeste et disparate. Ensuite, à la faveur de l'allégement progressif des plans de soutien, apparaîtront les cicatrices durables du choc économique lié à la pandémie.
Catherine LEBOUGRE, Economiste