Italie – Conjoncture : flash

Italie – Conjoncture : flash

En résumé

La première estimation de la croissance du PIB au T4 2019 indique un repli de 0,3% sur le trimestre (après +0,1% au T3). Sur un an, la croissance a marqué un arrêt net (0%, après 0,5% au T3). La croissance pour l'année 2019 est de 0,2% en moyenne annuelle, en ligne avec nos prévisions. Les premières enquêtes sur le T1 2020 suggèrent encore un repli de l'activité, mais une moindre contraction de l'activité dans l'industrie avec des opinions plus optimistes sur l'état des commandes et de meilleures perspectives de production. La performance des autres secteurs ne s'est pas améliorée depuis un an.

Italie – Conjoncture : flash

Le résultat au T4, en revanche, est en deçà de notre prévision (+0,1%). Nous projetions une contribution négative des stocks, mais le déstockage semble avoir été beaucoup plus brutal qu'anticipé. L'acquis de croissance laissé à l'année 2020 est négatif (-0,2%), contre +0,1% prévu. La croissance pour l'année 2020 est mécaniquement révisée à la baisse, de 0,4% à 0,1%. Les indicateurs d'activité disponibles pour le T4 indiquent une amélioration de la production industrielle, qui reste néanmoins en repli.

Paola MONPERRUS-VERONI, Economiste