France – Scénario 2020-2021 : en 2020, la croissance continuera de reposer sur la demande intérieure

France – Scénario 2020-2021
  • Synthèse
  • Focus : réforme des retraites
  • Les tendances récentes de l'activité
  • Notre scénario 2020-2021

En résumé

La croissance devrait ralentir à 1,3% en 2019, au niveau de son rythme potentiel, après 1,7% en 2018. En 2020 et 2021, le rythme de croissance resterait assez similaire à 1,2% et 1,3% respectivement selon nos premières estimations. En 2020, la croissance continuera ainsi de reposer principalement sur la demande intérieure. En particulier, le dynamisme des revenus et une inflation toujours très faible soutiendront la consommation des ménages. Les mouvements sociaux liés à la réforme des retraites font peser un risque baissier sur nos prévisions pour le T1 2020, mais ne remettent pas en cause notre scénario pour l'année.

France – Scénario 2020-2021

L'investissement des entreprises ralentirait en 2020, après avoir été particulièrement soutenu en 2019. L'investissement des entreprises non financières a accéléré au T2 et au T3 2019 et devrait progresser de 4,0% en 2019, après 3,9% en 2018. Le climat des affaires reste à des niveaux élevés, en particulier dans les services, et les conditions de financement resteront très favorables dans les années à venir. Néanmoins, les chefs d'entreprises sont moins optimistes sur leurs investissements pour 2020, notamment avec la fin du "double versement" CICE.

Pierre BENADJAOUD, Economiste