France – Conjoncture, Flash PIB : un rebond plus fort qu'attendu au T3, mais déjà obsolète

France – Conjoncture, Flash PIB
  • Un rebond majoritairement porté par la demande intérieure
  • Un rebond déjà obsolète

En résumé

Le PIB rebondit nettement au troisième trimestre 2020, progressant de 18,2% par rapport au T2, selon les premières estimations de l'Insee. Cette reprise intervient après deux trimestres de recul marqué du PIB et confirme l'effet mécanique de reprise de la consommation et de l'investissement, après le confinement du printemps dernier. Cette reprise n'est cependant que partielle et le PIB s'établit à un niveau 4,3% inférieur à celui du T4 2019, dernier trimestre d'activité "normale".

France – Conjoncture, Flash PIB

Le rebond est majoritairement porté par la demande intérieure avec une croissance de 17,3% de la consommation des ménages et une nette reprise de l'investissement (+23,3%). La consommation publique repart également et progresse de 15,4%, en lien avec la réouverture des écoles et des administrations. Au total, au terme d'un premier cycle de confinement/déconfinement, le PIB est en recul de 4,3% par rapport à son niveau du troisième trimestre l'an dernier et de 4,1% par rapport au T4 2019. L'acquis de croissance pour l'année 2020 est ainsi de -8,3%. Néanmoins, cet indicateur suppose une croissance nulle sur le quatrième trimestre, une nouvelle contraction du PIB est désormais le scénario le plus probable, compte tenu du nouveau confinement annoncé pour le mois de novembre.

Pierre BENADJAOUD, Economiste