Allemagne – Impact Covid-19 : de la crise sanitaire à la gestion de crise économique

Allemagne – Impact Covid-19 : de la crise sanitaire à la gestion de crise économique
  • Bref état des lieux de la situation sanitaire
  • Les principales mesures de confinement
  • Estimation de l'impact sur la croissance
  • Encadré - L'analyse du tableau entrées-sorties
  • Les aides financières apportées par le gouvernement

En résumé

L'Allemagne a adopté une batterie de mesures de soutien à son économie dont un assouplissement du recours au chômage partiel, un rééchelonnement des paiements d'impôts et un dispositif de soutien massif à la liquidité des entreprises. Des mesures salutaires qui se traduisent par un déficit public sans précédent pour tenter de surmonter la crise économique majeure qui s'annonce et dont nous estimons les premiers impacts sur la croissance.

Allemagne – Impact Covid-19 : de la crise sanitaire à la gestion de crise économique

L'ensemble de ces dépenses additionnelles représente 122,5 milliards d'euros auxquelles s'ajoutent une baisse des recettes fiscales de 33,5 milliards d'euros liée à une croissance en chute de 5% en 2020 (selon l'hypothèse retenue par le gouvernement dans l'élaboration de ce supplément budgétaire). Au total, l'ensemble des mesures décidées impacteront le budget à hauteur de 156 milliards d'euros, soit 4,5 points de PIB (mesures discrétionnaires ponctuelles et non reconductibles). L'ampleur exceptionnelle du choc économique justifie l'abandon de la règle de l'équilibre budgétaire que l'Allemagne s'est imposée depuis la crise de 2009. Le redressement spectaculaire de son solde budgétaire depuis cette date et ses excédents accumulés depuis 2014 lui permettent d'envisager plus sereinement un déficit public hors norme.

Philippe VILAS-BOAS, Economiste