Allemagne – Scénario 2021-2022 : un sursaut suivi d'une accélération de la croissance

Allemagne – Scénario 2021-2022 : un sursaut suivi d'une accélération de la croissance
  • Synthèse
  • Dernières évolutions conjoncturelles
  • La trame de notre scénario
  • Focus : plan de relance

En résumé

Le desserrement des contraintes sanitaires à partir de la fin du mois de mai a ouvert la voie à un sursaut attendu de la croissance au deuxième trimestre. Celle-ci sera guidée par un rebond vigoureux de la consommation, mais aussi par un retour de l'investissement rendu possible par le redressement des marges des entreprises. Ce redémarrage d'activité sur les "chapeaux de roues" devrait permettre d'atteindre une croissance de 4% cette année, avant d'enregistrer une accélération de 4,7% en 2022.

Allemagne – Scénario 2021-2022 : un sursaut suivi d'une accélération de la croissance

Le plan de relance représente un effort budgétaire de 130 Mds €, soit 4 points de PIB destinés à accélérer la sortie de crise, mais aussi à investir dans les technologies d'avenir et préserver le climat. Les mesures décidées s'articulent autour de trois grands axes. Le premier volet (50% des dépenses) vise à stimuler la demande au travers d'une baisse temporaire de la TVA, d'un allégement des factures d'électricité et d'aides dédiées aux familles (comme un chèque de 300€ par enfant). Il inclut également des subventions faites aux entreprises pour les aider à couvrir leurs coûts fixes et une partie des pertes de chiffre d'affaires en raison de la crise sanitaire. Le deuxième volet (10% des dépenses) fournit un allégement fiscal aux Länder et aux municipalités en compensant les pertes endurées sur la taxe professionnelle, afin de faciliter leurs investissements en infrastructures. Enfin, des investissements majeurs sont destinés à moderniser le pays et à préserver le climat (40% des dépenses).

Philippe VILAS-BOAS, Economiste