Zone euro – Scénario 2021-2022 : une reprise brouillée par des déséquilibres temporaires

Zone euro – Scénario 2021-2022 : une reprise brouillée par des déséquilibres temporaires
  • Synthèse
  • Les thèmes du scénario
  • Dernières évolutions conjoncturelles et prévisions
  • Focus : Impact des déséquilibres sur l'inflation et les salaires
  • Risques : défaillances et marché de l'emploi
  • Policy-mix

En résumé

Le rebond de l'activité consécutif à la réouverture des activités a été précoce et solide et notre scénario à l'horizon 2022 retient une croissance vivace à la fois de l'activité et de l'inflation. La lecture conjoncturelle est néanmoins rendue difficile par l'excès actuellement constaté de la demande sur l'offre et les déséquilibres qui en résultent. Se pose alors évidemment la question de la longévité de ces déséquilibres, notamment de l'inflation.

Zone euro – Scénario 2021-2022 : une reprise brouillée par des déséquilibres temporaires

L'hypothèse fondamentale de notre scénario est la suivante : en dépit de l'existence de mouvements structurels importants liés à la décarbonation des économies, à la digitalisation et à l'impact de la concurrence géopolitique sur les chaînes d'approvisionnement, mouvements impactant l'allocation des facteurs à moyen-long terme, les contraintes actuelles présentent encore largement un caractère transitoire sur l'horizon de notre scénario.

Paola MONPERRUS-VERONI, Economiste