Espagne – Scénario 2021-2022 : redressement de l'économie plus lent qu'ailleurs

Espagne – Scénario 2021-2022 : redressement de l'économie plus lent qu'ailleurs
  • Synthèse
  • Dernières évolutions conjoncturelles
  • La trame de notre scénario
  • Focus : budget 2022

En résumé

Après la baisse enregistrée au T1 (-0,6% en rythme trimestriel), le PIB espagnol a progressé au rythme de 1,1% au T2 2021. Le rebond du PIB est dû au dynamisme de la consommation privée et, dans une moindre mesure, de la consommation publique, tandis que les contributions à la croissance de l'investissement et de la demande extérieure nette ont été négatives.

Espagne – Scénario 2021-2022 : redressement de l'économie plus lent qu'ailleurs

Le principal facteur de risque, à court terme est celui de l'impact des pressions inflationnistes sur le scénario de consommation, bien que la disparition d'effets de base, notamment l'envolée des prix de l'énergie, ayant poussé les prix à la hausse devrait s'estomper au cours des prochains trimestres. Les principales vulnérabilités à la croissance restent liées au taux de chômage élevé et à un niveau de déficit n'entraînant pas de réductions significatives du ratio dette publique / PIB dans les années à venir (126% en 2021 et 123% en 2022, selon nos prévisions).

Ticiano BRUNELLO, Economiste