France – Quelles tendances pour la consommation au-delà du rebond mécanique en cours ?

France – Quelles tendances pour la consommation au-delà du rebond mécanique en cours ?
  • Une reprise plus complète et mécanique à partir du T3 2021
  • Pouvoir d'achat dynamique et inflation en hausse
  • Les enjeux de l'utilisation du surplus d épargne des ménages

En résumé

La reprise mécanique de la consommation est en bonne voie. La levée des restrictions sanitaires au mois de mai a été suivie d'une période de surconsommation de biens, tandis que l'activité dans les services a enfin pu redémarrer. Les données de paiements par carte bancaire indiquent un fort rebond de la consommation depuis la mi-mai dans la majorité des secteurs de services. À moyen terme, l'utilisation de l'épargne accumulée par les ménages pendant la crise pourrait également soutenir la consommation ce qui entraînerait une révision à la hausse de nos prévisions de croissance.

France – Quelles tendances pour la consommation au-delà du rebond mécanique en cours ?

Depuis le début de la crise, les restrictions sanitaires ont limité la consommation et ainsi entraîné l'accumulation d'un important surplus d'épargne par les ménages. L'excès d'épargne accumulé atteindrait ainsi autour de 150 milliards d'euros sur deux ans. Le surplus d'épargne n'est cependant pas uniformément réparti au sein de la population, puisque 70% du surplus d'épargne aurait été accumulé par les 20% des ménages aux plus hauts revenus. Une fois le rebond mécanique de la consommation passé, l'utilisation du surplus d'épargne pourrait soutenir la consommation et l'investissement des ménages.

Pierre BENADJAOUD, Economiste