Allemagne ‒ Scénario 2023-2024 : le chemin sinueux de la reprise
- 19.04.2023
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- Synthèse
- Dernières évolutions conjoncturelles
- La trame de notre scénario
- Focus : une désinflation entamée mais à quel rythme ?
En résumé
Les pressions inflationnistes s'orientent à la baisse mais continuent de peser sur le pouvoir d'achat du premier semestre guidant notre estimation de croissance du PIB vers un léger repli de 0,1% en 2023. La reprise sous-jacente s'annonce limitée en raison d'une moindre compétitivité industrielle liée au renchérissement du prix de l'énergie et d'une demande extérieure plus incertaine.
Depuis l'abandon de la politique chinoise du zéro-Covid, les goulets d'étranglement sur les chaînes d'approvisionnement mondiales se sont considérablement réduits. L'indicateur Ifo des pénuries dans le secteur manufacturier indique que 41,6% des entreprises interrogées en mars font encore face à des problèmes d'approvisionnement en produits intermédiaires, alors que cette proportion atteignait 82% au plus fort de la crise sanitaire en décembre 2021. La plupart des secteurs considèrent aujourd'hui que la situation est quasiment redevenue normale. Mais certains comme l'industrie automobile, le matériel de traitement des données, le matériel électrique et les machines et équipement estiment endurer encore un niveau de difficulté d'approvisionnement sévère. Toutefois, l'indicateur Kiel sur le pourcentage des marchandises mondiales bloquées dans les ports continue de baisser significativement (7,4% en mars), suggérant une poursuite du processus de normalisation qui devrait permettre un redémarrage rapide de l'industrie si la demande est au rendez-vous.
Philippe VILAS-BOAS, Economiste