Royaume-Uni – Scénario 2023-2024 : de la stagnation à la récession
- 10.01.2023
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- Synthèse
- Crise politique de 2022 et virages dans la politique budgétaire
- Dernières évolutions conjoncturelles
- La trame de notre scénario
En résumé
Nous inscrivons une récession d'une durée de quatre trimestres dans notre scénario à partir du T3-2022 en raison de la poursuite de la crise du pouvoir d'achat, du resserrement, passé et à venir, des conditions monétaires et financières et du revirement budgétaire du gouvernement. Le repli du PIB serait toutefois relativement contenu, -1,3% entre le T3-2022 et le T2-2023, tiré par une baisse de la consommation privée de 2,7%, plus faible que celui qui serait suggéré par la seule chute du revenu disponible réel. En moyenne annuelle, notre prévision de croissance pour 2023 est revue à la baisse (à -0,8%, contre -0,2% début octobre). En 2024, la croissance redeviendrait positive à +1,1%, inférieure au potentiel.
L'inflation a atteint 11,1% en octobre, les prix de l'énergie ayant augmenté conformément au dispositif de plafonnement (ou EPG pour Energy Price Guarantee) mis en œuvre par le gouvernement. À court terme, l'inflation devrait rester supérieure à 10%. En avril prochain, l'EPG va conduire à une nouvelle hausse des prix de l'énergie (+20%) en ligne avec le plafond des prix de l'énergie prévu par le gouvernement. Notre scénario central continue de tabler sur une forte baisse de l'inflation au cours de l'année 2023, en raison d'effets de base de nouveau favorables, de la diminution des problèmes mondiaux de goulets d'étranglement et de la baisse anticipée de la demande domestique.
Slavena NAZAROVA, Economiste - Royaume-Uni, Pays scandinaves et Irlande