Espagne ‒ Scénario 2023 2024 : vers un ralentissement serein
- 17.07.2023
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- Synthèse
- Dernières évolutions conjoncturelles
- La trame de notre scénario
- Focus : finances publiques
En résumé
Selon nos prévisions, le PIB devrait croître de 2% en 2023, soutenu par les bonnes performances du secteur extérieur et de l'investissement. En revanche, la contribution de la consommation privée sera négative, car elle sera freinée par l'atonie qu'elle devrait afficher au T2. Le dynamisme de l'activité s'atténuera légèrement en 2024 pour s'établir à 1,6% avec une composition différente, où la croissance sera tirée par la demande domestique au lieu des exportations nettes.
Le PIB espagnol a augmenté de 0,6% en rythme trimestriel au T1 2023, tiré par la contribution de la demande extérieure nette (1,4 pp), tandis que la contribution de la demande intérieure a été négative (-0,8 pp). Ce dynamisme de la croissance a permis au PIB espagnol de retrouver un niveau de 0,1% à celui observé au T4 2019 en retard par rapport à la zone euro, dont le PIB est déjà de 2,2% supérieur au niveau pré-pandémique. Dans un environnement encore complexe et très incertain, l'expansion de l'activité devrait se poursuivre au cours des prochains trimestres. Contribueraient à cette progression, entre autres, la résilience du marché du travail (qui favorisera la reprise de la consommation des ménages), l'atténuation des pressions inflationnistes et l'intensification attendue du déploiement des projets dans le cadre du NGEU.
Ticiano BRUNELLO, Economiste