Our "narrative", based on a recovery driven by domestic demand, and private consumption in particular, is being tested. This scenario was not confirmed by actual developments in the first half of 2024. While the fundamentals of a recovery in household purchasing power remain in place, households continue to increase their savings rate to the detriment of consumption.

In the absence of household spending...

Les marchés continuent de s'interroger sur le rythme de l'assouplissement monétaire. Allemagne : un été froid modère les perspectives de l'industrie. Portugal : nouvelles exemptions fiscales pour les jeunes. Chine : la relance, combien et pourquoi ? L'Arabie saoudite : au travail !

Notre "narration", construite autour d'une reprise tirée par la demande intérieure et notamment par la consommation privée, est mise à l'épreuve. Les réalisations du premier semestre 2024 n'ont pas apporté la confirmation de ce scénario. Si les fondamentaux d'une reprise du pouvoir d'achat des ménages sont toujours validés, l'arbitrage des ménages continue de s'opérer en faveur d'une hausse du taux d...