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Spain
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Spain – 2022-2023 scenario: Households squeezed by inflation

After rising 2.2% in Q4 2021, Spanish GDP increased 0.2% in Q1 2022. The effects of more persistent and more intense inflation in Spain than in its neighbouring countries and uncertainty over the duration of the conflict and the restoration of the orderly functioning of supply chains led us to revise our GDP growth forecasts downwards. They indicate growth of 3.8% in 2022 and 1.6% in 2023, which are...

Ticiano BRUNELLO
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Zone euro – Scénario 2022-2023 : La bataille entre résilience et adversité pointe vers une victoire de la dernière

Le scénario de guerre prolongée nous oblige à faire reposer la prévision de la zone euro sur un ensemble d'hypothèses opérationnelles fortes entourées d'un haut degré d'incertitude. Les fondamentaux solides du secteur privé de la zone euro et le rebond post-Omicron ne seront pas suffisants pour compenser pleinement les chocs liés à la guerre.

La croissance de la zone euro est révisée à la baisse en 2022...

Paola MONPERRUS-VERONI
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Spain
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Espagne – Scénario 2022-2023 : les ménages cèdent face à l'inflation

Après une progression de 2,2% au T4 2021, le PIB espagnol a augmenté de 0,2% au T1 2022. Les effets d'une inflation plus persistante, et plus intense en Espagne que dans ses pays voisins, et l'incertitude concernant la durée du conflit et le rétablissement du bon fonctionnement des chaînes d'approvisionnement nous ont conduits à réviser nos prévisions de croissance du PIB à la baisse. Elles s'affichent à...

Ticiano BRUNELLO
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Western Europe
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Allemagne ‒ Se préparer à un arrêt des flux gaziers russes ?

L'Allemagne se prépare à faire face à tous les scénarios y compris celui d'une coupure totale de l'approvisionnement en gaz russe d'ici la fin de l'année. Les scénarios laissent peu de chance au respect des objectifs de remplissage fixés et évaluent des pénuries plus ou moins aiguës en fonction des mesures arbitrées. Ces dernières tablent au minimum sur une réduction de la consommation de 20% et sur l...

Philippe VILAS-BOAS
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Germany
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Germany - 2022-2023 scenario: from shortage to rationing...

In addition to concerns about the increase in energy bills, which are hitting households and companies in unprecedented proportions, there is now the threat of a complete halt to Russian gas flows for each maintenance operation. A race against time is underway to organize ourselves in the face of possible rationing that would undermine the activity of industrial sectors and our growth forecast set at +1...

Philippe VILAS-BOAS
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Germany
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Allemagne ‒ Scénario 2022-2023 : de la pénurie au rationnement…

À l'inquiétude sur le renchérissement de la facture énergétique qui frappe ménages et entreprises dans des proportions jusqu'ici inédites se rajoute dorénavant la menace d'un arrêt complet des flux de gaz russe à chaque opération de maintenance. Un contre-la-montre s'est engagé pour s'organiser face à un rationnement éventuel qui mettrait à mal l'activité des secteurs industriels et notre prévision de...

Philippe VILAS-BOAS
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France – 2022-2023 Scenario: strong headwinds to growth

While the expected mechanical rebound took place in the second half of 2021, growth seemed well on track to close its lag compared to the growth trend before the Covid-19 crisis. This is no longer the case today. Overall, growth is expected to reach 2.4% this year, a relatively high figure, largely driven by a very favourable growth overhang of 1.9% at the end of the first quarter. Indeed, inflationary...

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Spain
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Espagne – Le marché du travail espagnol : changement de cap

Au cours des quatre dernières décennies, l'Espagne est parvenue à accroître sensiblement l'intégration de sa population sur le marché du travail, permettant à des groupes qui n'y participaient pas auparavant de s'y intégrer. Ainsi, alors qu'au début des années 1980 seulement 47% de la population active travaillait, en 2019, le taux d'emploi était de 63%. Pourtant, la plupart de ces transformations ont...

Ticiano BRUNELLO
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Western Europe
France
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France – Scénario 2022-2023 : de puissants freins à la croissance

Alors que le rebond mécanique attendu avait bien eu lieu au second semestre 2021, la croissance semblait en bonne voie pour combler son retard par rapport à la tendance de croissance d'avant-crise du Covid-19. Ce n'est plus le cas aujourd’hui. Au total, la croissance atteindrait 2,4% cette année, un chiffre relativement élevé et permis en grande partie par un acquis de croissance très favorable de 1,9% à...

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Real estate
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France – Immobilier résidentiel : un marché plutôt résistant face au coronavirus

En 2020, le marché résidentiel a relativement bien résisté au choc exceptionnel induit par la crise sanitaire. Dans l'ancien, les transactions ont reculé d'environ 13% mais restent à des niveaux élevés et les prix sont restés en hausse marquée. En 2021, les ventes se redresseraient modérément, sans retrouver les points hauts de 2019 et les prix se stabiliseraient. Les « fondamentaux » du marché restent...

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