Panorama global
Europe Occidentale
Royaume-Uni
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United Kingdom – 2023-2024 Scenario: monetary tightening weighs on the outlook

InQ223, activity grew 0.2% QoQ,slightly better than expected by the consensus and the Bank of England (BoE), which were expecting zero growth and 0.1% QoQ respectively (our forecast was 0.3% QoQ). The details showed that domestic demand was still strong overall given the extent of the past rise in interest rates (515 basis points since the start of tightening in December 2021) and the significant rebound...

Slavena NAZAROVA
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Panorama global
Europe Occidentale
Zone euro
 •  Publication ECO

Zone euro – Les enquêtes PMI d’octobre signalent un nouveau repli de l’activité et un premier recul de l’emploi

À 46,5 points en octobre (après 47,2 en septembre), l’indice PMI composite pour la zone euro enregistre sa cinquième baisse consécutive et atteint son plus bas niveau depuis trois ans. Si on exclut la période de la pandémie, le recul de l’activité est le plus marqué de la dernière décennie. Néanmoins, cette dynamique est à relativiser, compte tenu des rythmes très soutenus de départ en lien avec la...

Paola MONPERRUS-VERONI
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Panorama global
Europe Occidentale
Portugal
 •  Publication ECO

Portugal – Conjoncture : vers une forte modération de la croissance

L'économie a montré une dynamique très soutenue au premier trimestre 2023, suivie par une croissance nulle au T2. Ainsi, la croissance moyenne du PIB a été de 0,8% au premier semestre. Les principaux indicateurs d'activité sur le troisième trimestre 2023 commencent à montrer un ralentissement, au fur et à mesure que l’activité absorbe l’impact du resserrement monétaire. Cela est confirmé par l’estimation...

Ticiano BRUNELLO
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Panorama global
Europe Occidentale
France
 •  Publication ECO

France – 2023-2024 Scenario: a smooth recovery despite headwinds

The French economy is making a soft landing following the post-COVID economic recovery in 2021 and the adverse effects of the outbreak of the war in Ukraine in 2022. The country has avoided a technical recession, with growth of 0.0% (qoq) in first-quarter 2023 and 0.5% in the second quarter. Growth is expected to be modest in the second half of 2023 as the effects of monetary tightening peak, but the...

Marianne PICARD
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Panorama global
Asie et Océanie
Philippines
 •  Publication ECO

Philippines – Tensions croissantes en mer de Chine

Les tensions en mer de Chine entre les Philippines et la Chine ont franchi un nouveau seuil ces dernières semaines, alors que les incidents se multiplient dans cette zone. Dernière en date, une double collision entre des bateaux philippins et des navires des garde-côtes chinois dans l'archipel des Spratleys, au large de l'île philippine de Palawan. Cet archipel, qui se situe dans la zone économique...

Sophie WIEVIORKA
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Panorama global
Europe Occidentale
Espagne
 •  Publication ECO

Spain – 2023-2024 Scenario: moderate slowdown on the horizon

Spanish GDP rose 0.4% in Q3 on the back of strong growth in private consumption (+1.6%) and investment (+4.6%), while the contribution of foreign demand was negative, by -1.3pp. Activity was primarily driven by services in spring, including artistic, recreational and other services, information and communications as well as non-market services. Conversely, the primary sector and, to a lesser extent, the...

Ticiano BRUNELLO
Panorama global
Europe Occidentale
France
 •  Publication ECO

France – Conjoncture – Flash PIB : sans surprise, modération de la croissance au troisième trimestre 2023

Au troisième trimestre 2023, le PIB en volume est en net ralentissement, progressant de 0,1% sur un trimestre d'après la première estimation de l'Insee, après +0,6% au deuxième trimestre. Cette croissance est portée par la demande intérieure, tandis que le commerce extérieur se contracte. La croissance est par ailleurs révisée à la hausse au premier et au deuxième trimestres, et l'acquis de croissance...

Marianne PICARD
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Panorama global
Europe Occidentale
Italie
 •  Publication ECO

Italie – Scénario 2023-2024 : une croissance en panne

Le ralentissement perçu au cours du premier semestre semble se concrétiser. Après avoir résisté au choc inflationniste, les conséquences d'un environnement international dégradé et de la montée des incertitudes pèsent sur la croissance italienne. L'industrie et la construction, les deux moteurs de la reprise post-Covid, sont à la traîne et ne devraient pas reprendre de sitôt.

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Sofia TOZY
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Panorama global
Europe Occidentale
Royaume-Uni
 •  Publication ECO

Royaume-Uni – Scénario 2023-2024 : le resserrement monétaire pèse sur les perspectives

Au deuxième trimestre, l'activité a crû de 0,2% en variation trimestrielle, soit légèrement mieux que prévu par le consensus et la Bank of England (BoE), qui tablaient sur une croissance nulle et de 0,1% respectivement, mais proche de notre prévision de 0,3%. Les détails témoignaient d'une demande domestique globalement encore solide au regard, d'une part, de l'ampleur de la hausse passée des taux d...

Slavena NAZAROVA
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Panorama global
Europe Occidentale
Union européenne
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Zone euro ‒ Scénario 2023-2024 : stagnation entre deux forces puissantes

La « narration » autour d'un atterrissage en douceur continue d'être alimentée par un marché du travail résistant malgré le ralentissement de l'activité et par la situation économique et financière saine des agents privés. La zone euro n'échappe pas à cette évolution favorable de l'offre ; son ralentissement est néanmoins plus marqué qu'ailleurs et pose, de façon plus aiguë, la question de la fin de ce...

Paola MONPERRUS-VERONI
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