Panorama global
Asie et Océanie
Hong-Kong
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Hong Kong – Les temps difficiles

À moins d'un miracle, Hong Kong se dirige vers une troisième année sur quatre de récession. Il y avait eu 2019 et les manifestations, 2020 et le Covid, et maintenant 2022, avec le Covid – toujours – et un environnement extérieur de plus en plus incertain.

Sophie WIEVIORKA
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Europe Occidentale
Afrique et Moyen-Orient
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Monde – L'actualité de la semaine

Une Fed plus crédible que la BCE ? Réforme du Pacte de stabilité et de croissance : la Commission capitalise sur l'expérience du NGEU et veut manier plus efficacement le bâton et la carotte. Zone euro : les ventes au détail continuent de pâtir de l'inflation. Allemagne : une production industrielle en trompe-l'œil en septembre. Espagne : modération de la croissance au T3. Royaume-Uni – Politique...

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Europe Occidentale
Union européenne
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Eurozone – 2022-2023 scenario: an immediate, lasting and doubly asymmetric competitive shock

The Russia-Ukraine conflict and the resulting disorderly energy crisis has triggered a structural competitiveness shock in the Eurozone. The impact on the Eurozone economy is already apparent and reflected in the successive downgrades to our scenario since March. Our Eurozone GDP forecast for the end of 2023 is 3.2% lower than the level forecast in our December 2021 scenario, before the invasion of...

Paola MONPERRUS-VERONI
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Panorama global
Europe Occidentale
Espagne
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Spain – 2022-2023 Scenario: growth expected to moderate

Spanish GDP increased 1.5% in Q2 2022. This rebound in growth was driven by strong exports, private consumption and construction investment. On the supply side, momentum came from the merchant services segments, particularly those related to leisure and tourism. In Q3, the first official estimate of GDP growth was 0.2%, with domestic demand still a major contributor and foreign demand detracting from...

Ticiano BRUNELLO
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Panorama global
Europe Occidentale
Italie
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Italy – 2022-2023 Scenario: avoiding the perfect storm

The Italian economy showed resilience in 2022. Despite the dual shock linked to the rise in energy prices and the deterioration in economic sentiment due to the Russian invasion in Ukraine, the ongoing post-Covid recovery as well as the significant public support package (€57.1 billion or 3.0% of GDP) aimed at mitigating the impact of inflation should enable growth to increase to 3.4% in 2022. Our...

Sofia TOZY
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Europe Occidentale
Royaume-Uni
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Royaume-Uni – Politique monétaire – Resserrement des taux : l'essentiel est probablement passé

En ligne avec les anticipations, la Banque centrale d'Angleterre (BoE) a accéléré son resserrement monétaire le 3 novembre dernier. Après avoir relevé son Bank rate de 50 points de base (pdb) en septembre, puis en août, elle a procédé à une hausse de 75 pdb à l'issue de sa dernière réunion, ce qui constitue la plus forte hausse depuis plus de trente ans. Le taux directeur atteint 3%, un plus haut niveau...

Slavena NAZAROVA
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Panorama global
Europe Occidentale
Italie
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Italie – Scénario 2022-2023 : éviter la tempête parfaite

L'économie italienne a fait preuve de résilience en 2022. En dépit du double choc lié à la hausse des prix de l'énergie et à la dégradation du climat de confiance en raison de l'invasion russe en Ukraine, la poursuite de la récupération post-Covid ainsi que l'important dispositif de soutien public (57,1 milliards d'euros, soit 3,0% du PIB) visant à atténuer l'impact de l'inflation devraient permettre de...

Sofia TOZY
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Panorama global
Europe Occidentale
Allemagne
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Germany ‒ 2022-2023 Scenario: sobriety, a small price to pay!

Inflationary pressures linked to the halt in Russian gas flows are confronting the German government with the dual challenge of a harsh winter and a forced shutdown of energy-intensive sectors. Replenishment of reserves and the use of coal and even nuclear power plants should make it possible to get through the winter with voluntary sobriety, but some industries will come up against soaring energy costs...

Philippe VILAS-BOAS
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Panorama global
Afrique et Moyen-Orient
Egypte
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Égypte – Accord a minima avec le FMI et nouvelle dévaluation de la livre

Les autorités égyptiennes viennent de conclure un accord très attendu avec le FMI pour un programme d'aide a minima de 3 milliards de dollars. 

Simultanément à cette annonce, la banque centrale a dévalué la livre égyptienne à 23 par dollar, au niveau du cours du marché gris observé sur place. Après la dépréciation de la livre de 20% depuis mars dernier, la dévaluation totale de la devise égyptienne...

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Europe Occidentale
Espagne
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Espagne – Scénario 2022-2023 : modération de la croissance en vue

Le PIB espagnol a progressé de 1,5% au T2 2022, après un recul de 0,2% au T1 2022. Ce rebond de la croissance a été soutenu par le dynamisme des exportations, de la consommation privée et de l'investissement dans la construction. Du côté de l'offre, le dynamisme provient des branches de services marchands, notamment celles liées aux loisirs et au tourisme. Au T3, la première estimation officielle de...

Ticiano BRUNELLO
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