Le sommet annuel de l’Organisation de coopération de Shanghai (OCS), qui s’est tenu la semaine dernière à Tianjin, dans le nord de la Chine, a été conçu comme une démonstration de force, par un couple sino-russe pourtant affaibli économiquement. Cependant, derrière la communication, se joue une recomposition profonde, fondée sur trois axes : un nouveau "consensus du Sud", le rôle pivot de l’Inde, et la...

Nouveau round dans la guerre commerciale : les marchés résistent. Italie : la production industrielle faiblit en mai. Allemagne : la faible demande extérieure pèse sur la production industrielle. Turquie : le calendrier politique s’immisce dans le calendrier des réformes.

Les marchés financiers à l'approche des « UltimaTrumps » ! Allemagne : l'amélioration du climat des affaires contraste avec les indicateurs d'activité. Italie : des ménages toujours prudents. États-Unis : marché du travail, une lente détérioration sous un dynamisme de surface. Égypte : Miss Économie au concours de Keynes.

Dans son rapport sur l'inflation de juin, la Banque centrale hongroise abaisse drastiquement sa prévision de croissance pour 2025. En mars, l'institution anticipait une croissance du PIB hongrois de 2,4% (1,9% – 2,9%) pour 2025. Au regard de la contraction du PIB au T1 (-0,2% en g.t.) et des indicateurs conjoncturels peu favorables, cette prévision a été ramenée à 0,8%. Le PIB hongrois avait enregistré...

Le sens de la fête. Zone euro : l'activité économique fait du surplace en juin 2025. France : les ménages vont-ils moins épargner ? Allemagne : des meilleures anticipations soutiennent la reprise du climat des affaires. Hongrie : le blocage de l'économie se prolonge.

Dans un environnement international toujours aussi anxiogène, les incertitudes demeurent, nombreuses et multiformes. Néanmoins, en espérant déjà que celles qui émanent de la politique économique américaine se calment (et qu’a minima les droits de douane se stabilisent), le cap du scénario est maintenu. Il se caractérise notamment par un ralentissement sans récession aux États-Unis, suivi d’une...

There were already many risks, both economic and geopolitical, influencing our scenario, both in terms of cyclical inflections and structural aspects. Compounding these risks, Israel’s attack on Iran on 13 June constitutes an unprecedented escalation in terms of its scale and its severity. This act marks a strategic turning point for the region.

Our scenario, already rocked by recently fickle...

Les actifs américains temporairement boudés par les marchés financiers. Union européenne : 30% des fonds de la Facilité pour la reprise et la résilience utilisés depuis 2020. Zone euro : la guerre commerciale pèse sur les prévisions de la Commission européenne. France : une immigration en hausse et de plus en plus qualifiée depuis 2006. Allemagne : rebond des exportations au premier trimestre 2025. Les...

On “Liberation Day”, the Gulf States were relatively spared by the threat of trade tariffs. However, there are other channels through which “Trump risk” can be transmitted.

Le jour de la "libération", les pays du Golfe ont été relativement épargnés par la menace de droits de douane "réciproques". Mais, il y a d'autres canaux de transmission du risque Trump.