2026 s’ouvre sur un mélange de stabilisation et de recomposition.  Après avoir encaissé les chocs provoqués par la crise sanitaire et la guerre en Ukraine, l’économie mondiale s’est engagée dans une phase de stabilisation avec un recul des prix de l’énergie, une inflation sous contrôle, des politiques monétaires normalisées et une croissance modérée mais résiliente. S’ouvre également une phase de recomposition, portée par la montée des tensions géopolitiques, la fragmentation des échanges internationaux et l’essor rapide de l’intelligence artificielle, qui redessinent les rapports de force entre pays et reconfigurent les secteurs et les modèles d’activité. 

Les secteurs économiques mondiaux évoluent sous influence géopolitique. Dans l’énergie, malgré des fondamentaux propices à une baisse des prix du pétrole ou du gaz – offre abondante et demande en repli – les tensions régionales, notamment une possible déstabilisation de l’Iran, continuent de faire peser un risque de retournement brutal. La militarisation des espaces maritimes (mer Rouge ou mer de Chine), combinée à l’instabilité du trafic transpacifique liée au calendrier des droits de douane américains, redessine les routes logistiques mondiales dans un contexte de surcapacités qui font chuter le prix du fret. La sécurité nationale, la technologie et l’économie sont désormais étroitement imbriquées, faisant des semi-conducteurs, des métaux critiques et de l’intelligence artificielle de nouveaux terrains de rivalité entre puissances. L’instrumentalisation des dépendances en intrants critiques fragilise les chaînes d’approvisionnement, ralentit la montée en cadence de l’aéronautique-défense et accentue les difficultés d’un secteur automobile déjà sous forte pression concurrentielle chinoise. 

Alors que le monde accélère, la France voit sa capacité d’action limitée par une instabilité politique persistante et par le resserrement de sa contrainte budgétaire, même si les investissements européens – notamment en infrastructures et en défense, en particulier en Allemagne – pourraient apporter un léger soutien à la croissance en 2026. Par ailleurs, alors que le rattrapage salarial sur l’inflation touche à son terme, la consommation pourrait également amorcer un rebond.

Côté secteurs, l’immobilier résidentiel repart doucement, tandis que le segment des bureaux, sous l’effet du flex‑office et d’une vacance record, doit repenser son modèle ; le tourisme, fort d’une fréquentation exceptionnelle, est appelé à accélérer sa transition numérique et environnementale ; enfin, le secteur de la santé, fragilisé par le vieillissement démographique, doit miser davantage sur l’innovation.

Cet ECO Tour 2026 vise à éclairer ces transformations en soulignant l’impératif, pour les entreprises, d’investir dans la productivité, de sécuriser leurs chaînes de valeur, d’accélérer la transition écologique, de maîtriser les usages de l’IA et de se positionner sur les segments technologiques les plus stratégiques. 

Pétrole – Le marché devient excédentaire

Le marché pétrolier devrait être excédentaire en 2026 en raison d’une demande stable et d’une hausse de l'offre OPEP+ en 2025. Si la production vénézuélienne n'augmentait qu'éventuellement à long terme, les restrictions américaines sur les importations de pétrole russe pourraient réduire cet excédent et diminuer l'offre globale.

Gaz-électricité – Un vent d’optimisme souffle sur les marchés du gaz naturel et de l’électricité

La mise en service de terminaux de gaz naturel liquéfié en Amérique et au Moyen-Orient devrait favoriser la détente des prix de l’énergie en Europe engagée en 2025, avec la baisse du prix du gaz naturel. Grâce à son parc nucléaire, les prix de l’électricité en France restent inférieurs à ceux des pays voisins.

Transport maritime de conteneurs – Avis de gros temps avant la tempête

Après une année marquée par des trafics étonnamment résilients, les transporteurs de conteneurs s'apprêtent à affronter un ralentissement sur fond de tensions persistantes : recomposition des flux, retour par la route de Suez et surcapacité chronique annoncent un déséquilibre majeur à moyen terme.

Métaux stratégiques et nouveaux matériaux – Acier-Aluminium : le carbone aux commandes du marché ?

Entré en phase définitive ce 1^er janvier 2026, le mécanisme d’ajustement carbone aux frontières (MACF/CBAM) constitue un véritable changement de paradigme pour les marchés de l’acier et de l’aluminium, amenés à devenir progressivement tributaire du prix européen du CO₂.

Semi-conducteurs – IA et géopolitique pèsent sur la chaîne de valeur et le secteur

L’intelligence artificielle (IA) accapare les capacités mondiales de fabrication des puces, créant un marché des semi-conducteurs à deux vitesses qui provoque des pénuries de puces mémoires notamment. La course au leadership dans l’IA entre les États-Unis et la Chine y est pour beaucoup.

Indicateurs pays 

Chine, États-Unis, zone euro, Royaume-Uni

L’instabilité politique s’installe, l’activité résiste

L’activité économique a ralenti en 2025, mais elle a résisté, en dépit de la forte incertitude. Elle devrait accélérer en 2026, portée par le redressement de la consommation des ménages et le rebond de l’investissement privé, mais aussi par des facteurs externes comme le bazooka budgétaire allemand ou la hausse des dépenses en défense dans l’UE.

Financement – Stabilisation de la situation financière des SNF en 2025

La structure du crédit bancaire aux sociétés non-financières françaises, marquée par la prépondérance des taux fixes, a contribué à limiter les effets des hausses de taux. Malgré une dégradation du coverage ratio, qui mesure la capacité à rembourser la dette avec le résultat d’exploitation, leur taux d’endettement se stabilise et elles reconstituent progressivement leur trésorerie.

L’emploi au tournant

Malgré un net ralentissement, l’emploi a bien résisté en 2025. Le taux de chômage a certes légèrement augmenté, mais moins que ce qui avait pu être anticipé. La hausse de l’emploi devrait rester modérée en 2026, du fait notamment de la baisse des embauches d’alternants. Ces évolutions devrait permettre une poursuite du redressement de la productivité.

Une consommation molle, malgré la décélération des prix

La consommation des ménages a peiné à décoller en 2025, et ce malgré la nouvelle décélération des prix. Si les ménages optent globalement en faveur de l’épargne dans un contexte de forte incertitude, leur consommation en services continue d’augmenter sensiblement, quand leur consommation en biens stagne. En 2026, l’inflation devrait rester faible, et la consommation devrait cette fois accélérer.

Énergies renouvelables – La transition énergétique à l'épreuve de 2025 : le solaire ralentit, les incertitudes s'accumulent 

L'année 2025 a été marquée par un environnement politique incertain, voire hostile, pour le secteur des énergies renouvelables qui s’est toutefois montré résilient. Pour 2026, la publication de la PPE3 et la stabilisation du cadre réglementaire seront clés pour maintenir une dynamique vers l'objectif de 58 % d’énergies décarbonées dans la consommation finale d’énergie d'ici 2030.

Focus – La relance du nucléaire en France et dans le monde

En février 2022, le président de la République a annoncé un programme de construction de six réacteurs EPR2, avec études pour huit réacteurs supplémentaires, marquant une rupture après plusieurs années sans programme majeur hormis Flamanville 3.

Marché du numérique – Un bilan 2025 contrasté, mais des perspectives de relance pour 2026

Un bilan contrasté pour le numérique en 2025, avec une croissance modeste de 2 % en France. Les éditeurs de logiciels progressent fortement, tandis que les services reculent. La fin d'année révèle une reprise significative, portée par le développement de l'IA générative et les enjeux de la souveraineté technologique, annonçant des perspectives favorables pour le secteur en 2026.

Focus – Allons enfants de l’industrie

Au cœur des défis industriels, l’Industrie 4.0 n’est pas la solution miracle, mais s’impose comme un levier stratégique d’amélioration de productivité, de reconstruction du savoir-faire et d’accompagnement de la transition environnementale. L’enjeu est clair : préserver la souveraineté et la crédibilité industrielle de la France

Fintech – Une nouvelle ère s’engage

L’écosystème des fintech françaises s’est engagé dans une nouvelle phase de maturité contrainte. Les jeunes pousses de la finance innovante font face à une reconfiguration profonde des logiques d’allocation de l’argent frais des investisseurs, tandis que l’IA fait bouger les lignes de la centralité.

Construction aéronautique – Le casse-tête des avionneurs : des commandes certes, mais une production qui peine à suivre 

La remontée laborieuse des cadences s’est poursuivie en 2025, dans un environnement marqué par des difficultés persistantes. 2026 s’ouvre pour la filière avec la même feuille de route. Mais, alors que les carnets de commande sont à des niveaux historiquement hauts, l’environnement international instable pourrait ajouter des obstacles aux seules exigences industrielles.

Focus – Défense : un nouveau paradigme

Le modèle de défense occidental qui s'est développé sous le sceau des « dividendes de la paix », est désormais confronté à la nécessité de s'adapter rapidement face à un environnement international profondément dégradé.

Industrie automobile – Pourquoi la production automobile européenne ne se redresse-t-elle pas ?

En 2026, les ventes et la production d’automobiles en Europe sont en recul par rapport à 2025, pénalisées par les importations chinoises, la baisse des exportations et le report vers l'occasion. La production recule, malgré une progression de l'électrification. La reprise est différée d'un à deux trimestres, la rentabilité des constructeurs et équipementiers se dégrade fortement.

BTP – Ralentissement de la baisse d’activité en 2025 et reprise modérée en 2026

La baisse d’activité en volume du BTP en France avait commencé avec -2,7% en 2023 et 2024, elle devrait ralentir à -1,6% en 2025, avant de repartir avec +1,3% en 2026, grâce à la reprise du secteur de la maison individuelle neuve.

Immobilier de bureaux – Taux de vacance en hausse et stabilisation fragile des valeurs vénales des bureaux prime

En Ile-de-France, la hausse du taux de vacance confirme la poursuite du repli du marché des bureaux. Les valeurs vénales sont toutefois restées stables en 2025 sur le segment prime, porté par une demande concentrée sur les meilleurs actifs. En revanche, la remontée attendue des taux longs souverains devrait entraîner une baisse des valeurs vénales en 2026, y compris pour le prime.

Santé, vieillissement – Un dérapage structurel des comptes sociaux persistant et des défis renforcés pour 2026

En 2025, la Sécurité sociale enregistre un déficit record, confirmant la pression croissante sur ses comptes. La progression des dépenses de santé dépasse celle des recettes. La loi de financement de la Sécurité sociale 2026 fixe des mesures d’équilibre sous forte contrainte budgétaire.

Focus – Réindustrialisation pharmaceutique : de l’innovation sinon rien

La souveraineté pharmaceutique est une priorité depuis la crise Covid, mais seule l’innovation permettra à la France et à l’Europe de se démarquer durablement sur la scène mondiale.

Tourisme – Au-delà de la résilience, le secteur touristique doit relever le défi de sa transformation digitale 

Après une année 2025 dopée par l'héritage des Jeux olympiques, 2026 imposera au secteur un virage technologique et écologique plus marqué, avec pour enjeux majeurs l’intégration renforcée des avancées technologiques dans les outils de gestion et l’accélération des programmes de rénovation énergétique.