Un repli des prix de l’énergie et un ralentissement généralisé des autres prix

Au sens de l’IPC, l’inflation a de nouveau diminué en moyenne annuelle – qui compare les prix moyens au cours d’une année donnée aux prix moyens de l’année précédente – en 2025, à 0,9%, après 2,0% en 2024. La baisse de l’inflation résulte principalement du net repli des prix de l’énergie, qui ont diminué de 5,6%, après une hausse de 2,3% en 2024. Ce recul s’explique par la forte baisse des prix de l’électricité et la nouvelle diminution des prix des produits pétroliers (toutefois plus faible que celle de l’année précédente), alors que les prix du gaz ont augmenté.

Les prix des autres composantes du panier de consommation ont, par ailleurs, ralenti en 2025. Les prix des services ont augmenté de 2,3%, après +2,7% l’année précédente. Dans le détail, les prix des ʺautres servicesʺ ont décéléré, même si leur progression est restée soutenue : +3,1%, après +3,9% en 2024. Les prix des services de restauration, de l’entretien et la réparation de véhicules particuliers, des services récréatifs et culturels ont, en effet, ralenti. À l’inverse, les prix de l’hébergement, de la protection sociale (services de garde d’enfants, maisons de retraite pour personnes âgées et foyers pour handicapés, aides à domicile) et des assurances ont accéléré. Les prix des services de logement (loyers, eau et enlèvement des ordures ménagères, reprise des eaux usées et énergie thermique) ont, pour leur part, quelque peu décéléré en 2025, à +2,6% (après +2,8%), tandis que les prix des services de santé ont accéléré, à +1,7% (après +0,6%), dans le sillage notamment de la hausse des tarifs de consultation des médecins généralistes. Les prix des services de communication ont, quant à eux, poursuivi leur repli en 2025, avec une baisse de 8,7%, après -8,1% l’année précédente, avec en particulier une forte diminution pour les prix des services de téléphonie mobile.

Le prix du tabac a augmenté de 4,3% en 2025, après +10,3%. Les prix de l’alimentation ont progressé de 1,2%, après +1,4% en 2024. Pour ces derniers, le ralentissement en 2025 est valable pour les prix des produits frais (+1,0%, après +1,9%), comme pour ceux des produits hors frais (+1,2%, après +1,3%). Les prix des produits manufacturés ont, en outre, légèrement diminué, à -0,3% (après une stabilité). La baisse des prix des produits de santé s’est en effet accentuée (-1,7%, après -1,2% en 2024), et les prix des ʺautres produits manufacturésʺ se sont légèrement repliés (-0,1%, après +0,2%). En revanche, les prix de l’habillement et des chaussures ont accéléré (+0,7%, après +0,4%).

L’inflation sous-jacente, qui exclut les prix administrés (électricité, gaz, tabac…) et les produits à prix volatils (produits pétroliers, produits frais, produits laitiers, viandes, fleurs et plantes…), permet de dégager une tendance de fond de l’évolution des prix. Elle a diminué à 1,2% en moyenne annuelle en 2025 (IPCSJ), après 1,8% l’année précédente.

Un ralentissement des prix valable pour toutes les catégories de ménages

L’inflation moyenne ne permet pas de tenir compte des différences entre les catégories de ménages, dont la structure de consommation n’est pas la même. Toutefois, d’après l’Insee, l’inflation a diminué en 2025 pour l’ensemble des catégories de ménages, restant globalement comprise entre 0,7% et 1,2% en moyenne annuelle. L’inflation est par exemple restée plus faible pour les propriétaires (+0,8%, après +1,9%) que pour les accédants à la propriété (+1,0%, après +2,0%) et les locataires (+1,1%, après +2,0%).

Par catégorie d’âge, les 30 à 44 ans ont été exposés à l’inflation la plus forte (+1,2%, après +2,0% en 2024), tandis que les 60 à 74 ans ont connu l’inflation la plus faible (+0,7%, après +1,9%). Enfin, par niveau de vie, l’inflation en 2025 a été la plus élevée pour les plus aisés (10^e décile, et 8^e décile, à +1,1%) et a été la plus faible pour les plus modestes (1^er décile, à +0,6%). En effet, la baisse des prix de l’énergie l’année dernière a bénéficié proportionnellement plus aux ménages à faible niveau de vie, alors que la poursuite du dynamisme des prix des services a davantage pesé sur les plus riches. 

Une baisse de l’inflation en glissement annuel au cours de l’année

Au-delà de la moyenne annuelle, l’inflation en glissement annuel – qui compare les prix un mois donné aux prix du même mois de l’année précédente – a diminué au cours de l’année 2025. Elle a débuté l’année à 1,7% (en janvier), et l’a terminée à 0,8% en décembre. En réalité, la marche a eu lieu en février (baisse à 0,8%), en lien notamment avec la diminution des tarifs réglementés de l’électricité ; l’inflation sur un an est ensuite restée relativement stable sur le reste de l’année.

L’inflation la plus basse de la zone euro en 2025, après Chypre

En 2025, l’inflation au sens de l’IPCH a diminué à 0,9% en moyenne annuelle, après +2,3% en 2024. L’inflation française a ainsi été la plus faible de la zone euro (et de l’UE) derrière Chypre (0,8%). L’inflation moyenne en zone euro s’est élevée à 2,1% sur l’année (2,5% pour l’UE), après 2,4% l’année précédente (2,6% pour l’UE). Au sein des grands pays, elle a atteint 1,7% en Italie (après 1,1% en 2024), 2,3% en Allemagne (après 2,5%) et 2,7% en Espagne (après 2,9%).

Plus largement, une inflation cumulée en France plus faible que chez nos voisins depuis fin 2019

En prenant un peu plus de recul, l’inflation française a globalement été plus limitée qu’en zone euro depuis fin 2019, même si l’ensemble de la zone a évidemment subi un choc inflationniste important sur la période. L’inflation cumulée depuis le quatrième trimestre 2019, à fin 2025, est ainsi inférieure de 5 points de pourcentage (pp) en France à celle moyenne en zone euro. La différence est encore plus grande avec l’Allemagne (7,4 pp). Elle est en revanche moindre, mais reste significative, avec l’Espagne (4,2 pp) et l’Italie (2,4 pp). L’écart ne provient pas que des prix de l’énergie (du moins pas directement[1]), puisque l’inflation sous-jacente (au sens de l’IPCH ʺcoreʺ, c’est-à-dire hors énergie, alimentation, alcool et tabac) cumulée sur la période est également plus faible en France.

[1]  Des prix de l’énergie plus faibles peuvent affecter indirectement l’indice via une modération des prix des autres composantes.

La faiblesse de l’inflation en 2025 n’a pas permis un redressement, pourtant attendu, de la consommation des ménages en France, qui a d’abord diminué de 0,3% en volume au premier trimestre, avant d’augmenter seulement légèrement les deux trimestres suivants (+0,1% par trimestre). La hausse du pouvoir d’achat au premier semestre a, en effet, été absorbée par une augmentation du taux d’épargne. Comme en témoignent les enquêtes de conjoncture, le taux d’épargne des ménages devrait rester élevé dans les prochains trimestres, mais la consommation des ménages devrait toutefois progresser, tirée notamment par un effet de composition du revenu disponible brut, qui serait désormais essentiellement soutenu par les revenus d’activité (avec en particulier une poursuite de la hausse des salaires en termes réels). Ces revenus sont, en effet, plus souvent consommés que les revenus de la propriété ou les pensions de retraite (fréquemment épargnés) qui avaient été dynamiques ces dernières années. Par ailleurs, si l’incertitude (nationale, internationale) reste élevée en ce début d’année 2026, elle n’augmente plus (cf. enquêtes) et ne devrait donc plus peser sur l’évolution de la consommation des ménages – ou plus largement de l’activité économique – en 2026 (la perte en niveau ne serait toutefois pas rattrapée).