Espagne – Scénario 2024-2025 : résilience de l’activité

L’économie espagnole traverse la phase finale du cycle inflationniste amorcé en 2021 avec les perturbations des chaînes logistiques mondiales liées à la sortie de la pandémie et avec les pressions sur les prix du gaz issues de la guerre en Ukraine. Après une croissance de 2,5% l’année dernière, nous prévoyons que l’économie espagnole modérera le rythme de sa croissance en 2024, en raison de la hausse des taux et de l’essoufflement des bonnes performances du secteur touristique qui opère déjà à des niveaux plus élevés que ceux de 2019.

En revanche, l’atténuation de l’impact de la hausse passée des taux d’intérêt à partir du deuxième semestre, la baisse de l’inflation et l’accélération des dépenses liées aux fonds NGEU soutiendront l’activité tout au long de 2024. Dans l’ensemble, nous prévoyons une croissance du PIB de 1,9% cette année et une modeste accélération à 2% en 2025.

La dynamique de l’inflation sous-jacente sera modérée, en ligne avec ce qui a été observé dans la dernière partie de 2023.Même si nous prévoyons que l’inflation générale baissera de 3,5% en 2023 à 3,3% en 2024, l’inflation sous-jacente diminuera plus fortement, de 4,4% en 2023 à 2,5% en 2024.