Royaume-Uni – Scénario 2024-2025 : début d'un cycle de croissance molle

La croissance de l'économie britannique en 2023 a été atone, avec une légère récession enregistrée au second semestre, la politique monétaire restrictive ayant pesé sur la demande. L'inflation s'est repliée plus fortement que prévu, passant de 11,1% sur un an en octobre 2022 à 4% en décembre 2023, tirée à la baisse par les prix de l'énergie et la modération de l'inflation des biens industriels. 

L'inflation devrait reculer sous la cible au deuxième trimestre 2024 en raison d'une nouvelle baisse des prix du gaz et d'électricité le 1^er avril, avant de repasser légèrement au-dessus de la cible dans la seconde moitié de l'année. Cela ne devrait pas empêcher la BoE d'entamer un cycle très graduel d'assouplissement monétaire en juin prochain.

La consommation des ménages devrait être le principal moteur de la reprise anticipée cette année, portée par une croissance solide des revenus réels, des conditions favorables sur le marché du travail et les signes de reprise sur le marché immobilier. L'accélération de l'activité devrait redynamiser l'emploi et le taux de chômage devrait rester bas. Néanmoins, les taux élevés, la faiblesse de la demande externe et une compétitivité détériorée pèsent sur le potentiel de reprise.