Italie – Scénario 2024-2025 : croissance molle, retour vers le passé ?

Dans un contexte toujours incertain, les performances de l'Italie, comparativement aux autres pays de la zone euro, apparaissent plutôt positives. Avec une hausse du PIB de 0,2% au deuxième trimestre par rapport au trimestre précédent, l'économie italienne croît au même rythme que l'économie française, malgré un acquis moins favorable (+0,6% sur 2024), et fait mieux que l'Allemagne, dont le PIB diminue de 0,1% sur le trimestre. Cependant, au troisième trimestre 2024, plusieurs signes de ralentissement persistent. Le marché du travail offrirait un certain soutien, avec un taux de chômage stabilisé à 6,2%, mais les perspectives de consommation et d'investissement devraient rester faibles.

La croissance de la consommation des ménages, après un ralentissement au deuxième trimestre, devrait se maintenir sur un rythme modeste au troisième trimestre. Les dépenses en biens, notamment durables, pourraient stagner, tandis que les services continueraient de croître modérément. La prudence des ménages, qui alimente un taux d'épargne élevé, risquerait de limiter la reprise de la consommation, malgré une légère augmentation attendue des salaires réels.

Concernant l'investissement, les perspectives resteraient incertaines. La fin des incitations du Superbonus devrait peser sur la construction résidentielle, tandis que l'investissement industriel, bien que soutenu par des mesures comme le Plan de Transition 5.0, pourrait être affecté par l'incertitude économique persistante. Enfin, les exportations continueraient de souffrir d'une demande internationale atone, particulièrement dans les secteurs des biens intermédiaires et de l'automobile. 

En 2025, bien que la baisse des taux puisse apporter un certain soutien à la croissance, les effets positifs du desserrement monétaire seront partiellement annulés par la correction attendue dans le secteur de la construction. Dans ce contexte l'activité devrait continuer de croître à un rythme modéré sur l'horizon de prévision avec 0,8% attendu pour 2024 et 2025.