Cette relative atonie sur un mois masque le fait que la production industrielle s’est maintenue à un niveau élevé en octobre, puisqu’elle avait sensiblement augmenté en septembre (+0,7% pour l’ensemble de l’industrie, et +0,9% pour l’industrie manufacturière). La production des trois derniers mois est ainsi supérieure de 1,1% à son niveau des trois mêmes mois de l’année 2024, dans l’ensemble de l’industrie comme dans l’industrie manufacturière. Cette hausse notable sur un an est tirée par la fabrication de matériels de transport, en particulier hors automobile, tandis que les industries agro-alimentaires restent à la peine.

Dans l’industrie manufacturière, la production s’est repliée sur un mois dans la fabrication de biens d’équipement électriques, électroniques et informatiques en octobre (-2,2%, après +1,1%), en particulier dans les produits informatiques, électroniques et optiques. En revanche, la production a accéléré dans la cokéfaction et le raffinage (+3,6%, après +1,3%). Elle est restée quasi stable dans les « autres produits industriels » – métallurgie, chimie, pharmacie, etc. – (+0,1%, après -0,2%), dans les industries agro-alimentaires (+0,1%, après +0,3%), et dans la fabrication de matériels de transport (+0,1%, après +5,3%). Dans cette dernière branche, la production a continué d’augmenter dans les autres matériels de transport (+2,4%, après +7,2%), tandis qu’elle s’est repliée dans l’industrie automobile (-4,0%, après +2,1%). Pour compléter le champ de l’ensemble de l’industrie, la production a augmenté en octobre dans les industries extractives, énergie, eau (+1,8%), après une stabilité en septembre.

Sur les trois derniers mois et en comparaison du niveau des trois mêmes mois de l’année précédente, la production est en forte hausse dans la fabrication de matériels de transport (+10,6%), et dans une moindre mesure dans la cokéfaction et le raffinage (+5,7%). Dans la fabrication de matériels de transport, la hausse de la production est portée par celle de matériels de transport hors automobile (+17,0%), alors que la hausse est plus modérée dans l’industrie automobile (+0,7%). D’autres branches sont plus à la peine, puisque la production est en baisse de 2,6% sur un an (trois derniers mois) dans les industries agroalimentaires, et de 0,5% dans la fabrication d’autres produits industriels (avec, en particulier, une baisse de 6,2% dans l’industrie pharmaceutique).

Par type de biens, la production d’énergie a accéléré sensiblement en octobre (+2,0%, après +0,2%), et celle de biens de consommation non durables a rebondi (+1,0%, après -1,5%). La production de biens intermédiaires est restée quasi stable (+0,2%, après +1,5%), tandis que celle de biens de consommation durables s’est repliée (-0,5%, après +4,3%), tout comme celle de biens d’investissement (‑1,2%, après +1,6%). En cumul entre août et octobre, et en comparaison à la même période de l’année 2024, la production est en forte hausse pour les biens d’investissement (+5,1%), et dans une moindre mesure l’énergie (+1,7%). En revanche, elle est mal orientée pour les biens intermédiaires (‑0,6%), les biens de consommation durables (‑1,6%), et surtout les biens de consommation non durables (-3,3%).

La production dans la construction a poursuivi sa baisse en octobre (-0,6%, après -1,3%). Elle a de nouveau diminué dans les travaux de construction spécialisés et la construction de bâtiments, tandis qu’elle a rebondi dans le génie civil. La production des trois derniers mois dans la construction est ainsi inférieure de 1,4% à son niveau des trois mêmes mois de l’année précédente.

Le maintien de la production à un niveau élevé en octobre est une bonne nouvelle pour l’activité économique française au quatrième trimestre. Si la production de l’ensemble de l’industrie (cvs-cjo) se maintenait à ce niveau en novembre et en décembre, elle augmenterait de 0,4% (t/t) au quatrième trimestre (par rapport au trimestre précédent). La hausse de la production totale au troisième trimestre (+0,8%) avait déjà été tirée, en partie, par l’industrie manufacturière (+1,3%). L’industrie représente toutefois une part modérée de la valeur ajoutée en France (environ 12%). Il faudra donc que la production dans les services (qui représentent plus de 80% de la valeur ajoutée en incluant à la fois les services marchands et les services non marchands) soit également bien orientée pour espérer une croissance notable de l’activité au quatrième trimestre. Notre prévision actuelle est de toute façon prudente pour le quatrième trimestre (+0,1% t/t), et les indicateurs de conjoncture signalent que l’activité dans les services marchands devrait rester dynamique en fin d’année.

La bonne tenue de la production dans les matériels de transport (notamment l’aéronautique) contraste avec le marasme d’autres branches. Il est intéressant de noter, qu’au-delà d’une consommation des ménages français déprimée pour l’alimentation, la baisse de la production dans les industries agro-alimentaires pourrait aussi être liée, notamment, à la hausse des droits de douane américains, qui se traduisent par une baisse des exportations de produits agro-alimentaires vers les États-Unis (en particulier pour les vins et spiritueux d’après les données des douanes[2]). Cet effet de la hausse des droits de douane américains pourrait aussi en partie expliquer la situation de l’industrie pharmaceutique (même si les médicaments génériques et leurs ingrédients sont exemptés de droits de douane additionnels), et à l’inverse l’exceptionnalisme des autres matériels de transport (l’aéronautique étant exempté de droits de douane additionnels).

[1] L’industrie manufacturière est constituée des industries agro-alimentaires, de la cokéfaction et raffinage, de la fabrication d’équipements électroniques, informatiques et de machines, de la fabrication de matériels de transport, et de la fabrication d’autres produits industriels (textile, habillement, cuir et chaussure, travail du bois, industrie du papier et imprimerie, industrie chimique, industrie pharmaceutique, caoutchouc, plastiques et minéraux non métalliques, autres industries manufacturières). L’ensemble de l’industrie est constitué de l’industrie manufacturière ainsi que des industries extractives, énergie, eau.

[2] La baisse des exportations vers la Chine explique également partiellement ce phénomène. Voir notre article de début novembre à ce sujet « France – Les dessous de la baisse des exportations de boissons au troisième trimestre »

Article publié le 5 décembre 2025 dans notre hebdomadaire Monde – L’actualité de la semaine