Espagne – Scénario 2023-2024 : vers un ralentissement modéré
- 30.10.2023
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- Synthèse
- Dernières évolutions conjoncturelles
- La trame de notre scénario
- Focus : finances publiques
En résumé
Le PIB espagnol a progressé de 0,3% au troisième trimestre (0,5% au T2), tiré par la demande domestique. Ainsi, la consommation a progressé de 1,4% en rythme trimestriel, tirée par la modération de l'inflation (qui atteint en moyenne 2,8 % au troisième trimestre, le plus bas depuis le T3 2021) et par la solidité du marché du travail. En revanche, l'investissement a reculé de 0,4% en raison d'une faible performance de la construction (-2,2%). Quant à la demande étrangère, elle a contribué négativement à la croissance (de 0,5 pp) en raison de la baisse des exportations (-4%) et des importations (-3,1%).
Le PIB espagnol fait preuve d'un plus grand dynamisme par rapport à la moyenne de la zone euro. Cela s'explique principalement par les différences dans la composition sectorielle de l'économie, notamment le poids plus important des services liés à l'hôtellerie et au tourisme, qui ont bénéficié d'une demande soutenue depuis le printemps. En revanche, le poids des branches manufacturières, dont le dynamisme est inférieur à celui des services, est comparativement plus faible dans l'économie espagnole.
Ticiano BRUNELLO, Economiste