En 2024, l’économie italienne a su faire preuve de résilience dans un environnement international déjà peu porteur avec une croissance de 0,7%, soit mieux qu’attendu. Mais les signaux envoyés en ce début 2025 semblent déjà plus ambivalents. Le moral des ménages et des entreprises fléchit, et les incertitudes s’accumulent, entre tensions géopolitiques persistantes et menaces de hausses tarifaires venues des États-Unis. Résultat : la reprise devra encore attendre.

Pour 2025, l’Italie s’acheminerait donc vers une troisième année de croissance modérée (+0,6%). La consommation, soutenue par un pouvoir d’achat un peu plus favorable, devrait progresser, même si la prudence reste de mise côté épargne. En revanche, les exportations souffriraient encore des tensions commerciales, avec une baisse attendue de 0,5%, malgré un rebond espéré du côté européen grâce à l’Allemagne et à la relance des dépenses de défense de l’Union. Cette estimation ne prend pas en compte la matérialisation des annonces du Liberation Day, qui impliquerait une baisse de près de 4% à 6% si les tarifs douaniers de 20% venaient à être appliqués. L’investissement productif pourrait redémarrer doucement, soutenu par des conditions monétaires plus favorables, mais le ralentissement du secteur de la construction pèserait sur la dynamique globale. L’inflation, elle, resterait stable, autour de 1,3%.