Le déficit commercial américain en biens a battu un nouveau record en 2025, à plus de 1 240 milliards de dollars. Derrière ce chiffre se cache un paradoxe : Donald Trump mise sur les droits de douane pour le résorber, mais cette politique s'attaque aux symptômes plutôt qu'aux causes profondes. Pourquoi les États-Unis accumulent-ils de tels déséquilibres extérieurs ? Les droits de douane peuvent-ils vraiment y remédier ? Et quel rôle joue le dollar dans cet équilibre fragile ?

Et si Trump se trompait de remède ?

Pour répondre à ces questions, Isabelle Job-Bazille, Directrice des Études Économiques de Crédit Agricole S.A, décrypte les mécanismes du déficit commercial, explique pourquoi les droits de douane ne constituent pas la bonne réponse et analyse le rôle clé – et les fragilités – du dollar, fondé avant tout sur la confiance.