Geopolitical events continue to shape the economic and financial outlook, primarily through energy prices.

Les événements géopolitiques continuent d’irriguer le scénario économique et financier via, essentiellement, les prix de l’énergie.

L’année 2025 avait connu une reprise des transactions de logements anciens. Mais au premier semestre 2026, l’activité a stagné, se retrouvant au même niveau qu’au premier semestre 2025, qu’il s’agisse des ventes dans l’ancien, des réservations dans le neuf auprès des promoteurs ou de production de crédit à l’habitat. 

En effet, depuis le début de l’année, les conditions de financement se sont dégradées...

Entre 2022 et 2024, le marché immobilier français a connu une contraction inédite depuis les années 2010, principalement sous l'effet du renchérissement du coût du crédit. Si le marché de l’ancien a connu une reprise des transactions en 2025, ce ne fut pas le cas pour le marché du neuf promoteur.

First, we must make assumptions about the conflict in the Persian Gulf, which in turn shapeq the energy price scenario that feeds into inflation forecasts; then we must assess any second-round effects; and finally, we must map out growth trajectories. 

Il faut tout d’abord émettre des hypothèses sur le conflit dans le golfe persique qui, elles-mêmes, façonnent le scénario de prix de l’énergie qui, à son tour, irrigue les prévisions d’inflation ; puis il faut se prononcer sur d’éventuels effets de second tour et, enfin, tracer des profils de croissance. 

The succession of recent crises – the Covid pandemic, the war in Ukraine and now the conflict in the Middle East – has put energy back at the top of the agenda, no longer solely from an environmental perspective but as a fundamental driver of Europe’s economic power, with major implications for sovereignty and industrial competitiveness. 

La succession des crises récentes – la pandémie de Covid, la guerre en Ukraine et désormais le conflit au Moyen-Orient – a replacé l’énergie au centre des priorités, non plus seulement sous l’angle environnemental, mais comme un levier structurant de la puissance économique de l’Europe, avec des enjeux de souveraineté et de compétitivité industrielle.

Dans le sillage de la baisse, puis de la stabilisation des taux des crédits à l’habitat, les transactions de logements sont reparties à la hausse en France en 2025. En conséquence, après avoir baissé en 2023 et 2024, les prix des logements (neufs et anciens) se sont redressés en 2025 (+1% sur un an au T4).

Le gouvernement espagnol a approuvé en avril dernier le nouveau Plan Estatal de Vivienda 2026-2030 ^[1], doté d’une enveloppe de 7 milliards d’euros, soit près de trois fois le montant du programme précédent.