À deux vitesses. Zone euro : révision à la hausse de la croissance au T3 2025. France : la production industrielle est restée élevée en octobre, en hausse notable sur un an. Italie : nouvelle baisse du taux de chômage en octobre. Arabie saoudite : un Quincy 2.0 au profit de la diversification ?

India is shrouded in fog: the fog of pollution, which is making New Delhi increasingly unliveable; the fog of terrorism, with tensions with Pakistan triggering a number of attacks; and the fog of trade talks with the United States, which seem to have been at a standstill for weeks.

L’Inde est dans le brouillard : celui de la pollution, qui rend New Delhi de plus en plus invivable, celui du terrorisme, alors que les tensions avec le Pakistan sont élevées et ont provoqué plusieurs attentats et celui des négociations commerciales avec les États-Unis, qui semblent au point mort depuis des semaines.

Le 30 septembre dernier, l’AGOA (African Growth and Opportunity Act) – l’accord commercial préférentiel instauré en 2000 sous la présidence Clinton – est officiellement arrivé à expiration. Même si les droits de douanes américains l’avaient, de facto, déjà remis en cause dès le Liberation Day, les inquiétudes se sont intensifiées face à l’absence de signaux clairs de l’administration américaine sur son...

5,3% du PIB, c’est la dernière estimation de ce que devrait être le déficit budgétaire saoudien pour 2025. C’est en tout cas le chiffre que fait paraître le ministère des Finances dans son document de pré-budget 2026, qui devrait, à ce stade, offrir une perspective plus précise. En effet, ce chiffre n’a cessé d’être revu à la hausse, au cours d’une année riche en rebondissements pour le marché mondial du...

Un peu d’appétit pour le risque, malgré tout. Zone euro : la production industrielle en hausse de 0,2% en septembre. France : légère hausse du taux de chômage au troisième trimestre, à 7,7%. Royaume-Uni : victime d’une cyber-attaque dans le secteur automobile, la croissance n’a été que de 0,1% au T3. Afrique sub-saharienne : derrière l’expiration de l’AGOA, les promesses déçues du libre-échange.

Quand le doute bouscule les marchés financiers. Zone euro : l’indice PMI composite poursuit sa remontée, tiré par les services. France : légère baisse de l’emploi salarié du secteur privé au cours du troisième trimestre. Espagne : le tourisme solide après la haute saison. Banque centrale d’Angleterre : la trajectoire des taux reste à la baisse, la pause sera courte. Arabie saoudite : déficit 2025...

Comment rythmer la vie politique d’un pays sans élections, dont le parti unique domine sans partage depuis 1949 ? En Chine, la planification remplace le cycle électoral et obéit à ses propres règles, empreintes d’un formalisme et d’une codification extrêmes. Tout ou presque fonctionne par période de cinq ans. Ce chiffre n’est pas un hasard : il occupe une place centrale dans la symbolique chinoise puisqu...

Dans un environnement international toujours aussi anxiogène, les incertitudes demeurent, nombreuses et multiformes. Néanmoins, en espérant déjà que celles qui émanent de la politique économique américaine se calment (et qu’a minima les droits de douane se stabilisent), le cap du scénario est maintenu. Il se caractérise notamment par un ralentissement sans récession aux États-Unis, suivi d’une...

In an international environment that is still as anxiety-provoking as ever, uncertainties remain, numerous and multifaceted. Nevertheless, hoping that those emanating from US economic policy will calm down (and that at least tariffs will stabilise), the scenario is staying the course. It is characterised by a slowdown without recession in the US, followed by an acceleration in 2026, a continued recovery...