The powerful political and geopolitical consequences of the conflict in the Middle East will extend far beyond the more immediate ones that this scenario aims to identify. This conflict is not an isolated incident, but rather it is part of a series of supply shocks (the Covid pandemic, the war in Ukraine, Houthi attacks) that highlight critical dependencies on a few key chokepoints (eg, commodities...

Les conséquences politiques et géopolitiques, puissantes, du conflit dans le golfe Persique s’étendront durablement bien au-delà de celles, plus immédiates, que ce scénario a pour vocation de cerner. Ce conflit ne constitue pas un accident isolé, mais s’inscrit dans une série de chocs d’offre (pandémie de Covid, guerre en Ukraine, attaques houthies) qui témoigne des dépendances critiques à quelques...

Alors que la BCE a maintenu ses taux directeurs inchangés depuis sa dernière baisse de juin 2025, l’activité de crédit se redresse en zone euro. Au T4-2025, la production de crédits immobiliers progresse de 18% sur un an et celle aux SNF de 10%. Le coût des dépôts continue de se tasser, réduisant l’arbitrage en faveur des dépôts à terme. La qualité des actifs demeure solide et la rentabilité des banques...

Fin 2025, le Royaume-Uni a procédé à un ajustement de son cadre macro-prudentiel bancaire. Le principal élément concerne l’abaissement d’un point de pourcentage (pp) du niveau de référence du ratio Tier 1 du système bancaire britannique. Ce ratio, qui vise à assurer l’équilibre entre stabilité financière et financement de l’économie, se situe désormais à 13% des emplois pondérés. Cet ajustement ne...

En quelques mois seulement, d’août 2025 à janvier 2026, Revolut a installé pas moins de 55 distributeurs automatiques de billets à Madrid et Barcelone. Ce déploiement intensif, qui s’est accéléré à partir d’octobre 2025, marque la fin de l’innocence pour la néobanque. Il est de fait un laboratoire fascinant à observer. En descendant dans l’arène physique de l’industrie bancaire, Revolut se confronte...

La Banque de France (BdF) publie, deux fois par an, une évaluation détaillée des risques et des vulnérabilités pesant sur le système financier français. Cet article propose une synthèse du dernier rapport sur la stabilité financière publié le 20 janvier 2026.  La BdF souligne la résilience des banques et des compagnies d’assurance, qui affichent de solides ratios de solvabilité et de liquidité. La...

Against a backdrop of ongoing geopolitical uncertainty, but with the US trade fog lifting, growth rates are expected to remain steady or even pick up. Fiscal measures will contribute to this resilience in a variety of ways: from tax cuts in the US to aggressive fiscal policy in Japan, via Keynesian stimulus in the UK and spending linked to the NGEU plan on the one hand and the German recovery on the...

Dans un contexte d’incertitude géopolitique persistante, mais de dissipation du brouillard commercial américain, les rythmes de croissance devraient se maintenir, voire se redresser. Les actions budgétaires contribueront à cette résistance sous des formes très diverses : de la baisse des impôts aux États-Unis à une politique budgétaire agressive au Japon, en passant par le coup de pouce keynésien...