It may appear surprising that the spectacular abduction by the United States of Nicolás Maduro – a flagrant violation of the United Nations Charter – has unleashed only the faintest of financial shockwaves. Not only did markets easily absorb this event, they immediately wanted to know what would happen next. There has been no massive flight to safe assets, no financial dislocation, no lasting pressure on...

Against a backdrop of ongoing geopolitical uncertainty, but with the US trade fog lifting, growth rates are expected to remain steady or even pick up. Fiscal measures will contribute to this resilience in a variety of ways: from tax cuts in the US to aggressive fiscal policy in Japan, via Keynesian stimulus in the UK and spending linked to the NGEU plan on the one hand and the German recovery on the...

Dans un contexte d’incertitude géopolitique persistante, mais de dissipation du brouillard commercial américain, les rythmes de croissance devraient se maintenir, voire se redresser. Les actions budgétaires contribueront à cette résistance sous des formes très diverses : de la baisse des impôts aux États-Unis à une politique budgétaire agressive au Japon, en passant par le coup de pouce keynésien...

En espérant un soupçon de stabilité… France : la consommation des ménages en biens reste atone, malgré la faiblesse de l’inflation. Italie : l'heure des comptes, la bonne copie. Espagne : l’emploi résilient en septembre. Royaume-Uni : premier du G7 ? Pas vraiment ! Philippines : le tonneau des Danaïdes de la corruption. Brésil : ralentissement, désinflation et ajustement fiscal, tout est plus lent que...

Dans un environnement international toujours aussi anxiogène, les incertitudes demeurent, nombreuses et multiformes. Néanmoins, en espérant déjà que celles qui émanent de la politique économique américaine se calment (et qu’a minima les droits de douane se stabilisent), le cap du scénario est maintenu. Il se caractérise notamment par un ralentissement sans récession aux États-Unis, suivi d’une...

In an international environment that is still as anxiety-provoking as ever, uncertainties remain, numerous and multifaceted. Nevertheless, hoping that those emanating from US economic policy will calm down (and that at least tariffs will stabilise), the scenario is staying the course. It is characterised by a slowdown without recession in the US, followed by an acceleration in 2026, a continued recovery...

Des marchés financiers satisfaits par la baisse de taux de la Fed. France : la Banque de France révise à son tour sa prévision de croissance à la hausse pour 2025. Italie : le marché immobilier se reprend, mais pas en faveur de la construction. Espagne : réduction du déficit au premier semestre. BoE : vers une pause de l’assouplissement monétaire ? Népal : dans Katmandou calciné, la sortie de crise...

Le sommet annuel de l’Organisation de coopération de Shanghai (OCS), qui s’est tenu la semaine dernière à Tianjin, dans le nord de la Chine, a été conçu comme une démonstration de force, par un couple sino-russe pourtant affaibli économiquement. Cependant, derrière la communication, se joue une recomposition profonde, fondée sur trois axes : un nouveau "consensus du Sud", le rôle pivot de l’Inde, et la...

Nouveau round dans la guerre commerciale : les marchés résistent. Italie : la production industrielle faiblit en mai. Allemagne : la faible demande extérieure pèse sur la production industrielle. Turquie : le calendrier politique s’immisce dans le calendrier des réformes.