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Scénario macroéconomique
Zone euro
31 Mars 2026  •  Publication ECO

Scénario 2026-2027 – Zone euro : les forces domestiques éloignent le risque récessif

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Ce scénario est élaboré sur fond d’incertitude militaire, politique et économique telle qu’elle rend l’exercice de prévision de l’ampleur des chocs et de leur impact macro-économique particulièrement hasardeux. 

Mais une certitude existe. C’est celle du resserrement de la contrainte extérieure pour la zone euro, subissant des prix plus volatils sur les marchés mondiaux de l’énergie. Si, contrairement à...

Paola MONPERRUS-VERONI
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Scénario zone euro
Scénario macroéconomique
Royaume-Uni
31 Mars 2026  •  Publication ECO

Scénario 2026-2027 – Royaume-Uni : un nouveau choc "stagflationniste"

Body

L'économie britannique, encore convalescente de la crise énergétique de 2022, doit affronter un nouveau choc d’offre externe lié à la guerre au Moyen-Orient. La conjoncture en amont de ce conflit restait fragile : la croissance du PIB n’a été encore que très modeste au second semestre 2025 ; le taux de chômage a augmenté ; une nouvelle poussée inflationniste a érodé le pouvoir d’achat des ménages sur...

Slavena NAZAROVA
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Royaume-Uni - Scénario
Zone euro
Royaume-Uni
09 Février 2026  •  Publication ECO

Scénario 2026-2027 : l’Europe fait de la résistance

Body

Dans un environnement incertain posant des défis de compétitivité et ne pouvant compter sur l’apport de la demande extérieure, les économies européennes arrivent à afficher une accélération de l’activité à un rythme aligné sur leur potentiel. Que ce soit par des mesures facilitant la désinflation ou par du soutien à l’investissement privé et public, le coup de pouce budgétaire vient à la rescousse...

Experts

Paola MONPERRUS-VERONI Marianne PICARD Sofia TOZY Ticiano BRUNELLO Slavena NAZAROVA
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Zone euro
Royaume-Uni
27 Janvier 2026  •  Publication ECO

Europe –2026-2027 Scenario: fiscal policy as a resistance tool

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In an uncertain environment posing challenges to competitiveness and unable to rely on external demand, European economies are managing to accelerate activity at a pace in line with their potential. Whether through measures to facilitate disinflation or support for private and public investment, fiscal stimulus is coming to the rescue, while central banks are taking a break, with inflation fully under...

Experts

Paola MONPERRUS-VERONI Marianne PICARD Sofia TOZY Ticiano BRUNELLO Slavena NAZAROVA
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Europe scénario
Scénario macroéconomique
Panorama global
19 Décembre 2025  •  Publication ECO

World – Scenario 2026-2027: counting on fiscal policy support to counterbalance adversity

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Against a backdrop of ongoing geopolitical uncertainty, but with the US trade fog lifting, growth rates are expected to remain steady or even pick up. Fiscal measures will contribute to this resilience in a variety of ways: from tax cuts in the US to aggressive fiscal policy in Japan, via Keynesian stimulus in the UK and spending linked to the NGEU plan on the one hand and the German recovery on the...

Catherine LEBOUGRE
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Panorama global
19 Décembre 2025  •  Publication ECO

Monde – Scénario 2026-2027 : en comptant sur le soutien de la politique budgétaire, contrepoids à l’adversité

Body

Dans un contexte d’incertitude géopolitique persistante, mais de dissipation du brouillard commercial américain, les rythmes de croissance devraient se maintenir, voire se redresser. Les actions budgétaires contribueront à cette résistance sous des formes très diverses : de la baisse des impôts aux États-Unis à une politique budgétaire agressive au Japon, en passant par le coup de pouce keynésien...

Catherine LEBOUGRE
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Scénario macroéconomique
04 Novembre 2025  •  Publication ECO

Europe – 2025-2026 Scenario: headwinds are easing, but new ones are emerging

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Against a backdrop of global growth that has been surprisingly resilient, Western European economies are showing resilience, albeit at varying rates. The economies at the core of the Eurozone, particularly Germany, are showing sluggish growth at best, while the Iberian economies are being buoyed by strong private consumption and investment, the latter supported by funds from the European Recovery and...

Experts

Paola MONPERRUS-VERONI Marianne PICARD Sofia TOZY Ticiano BRUNELLO Slavena NAZAROVA
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Europe scénario
Europe Occidentale
20 Octobre 2025  •  Publication ECO

Europe – Scénario 2025-2026 : des vents contraires se calment, d’autres se lèvent

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Dans le contexte d’une croissance mondiale jusque-là surprenante par sa résistance, les économies d’Europe occidentale font preuve de résilience, progressant néanmoins à des rythmes divers. Les économies du cœur de la zone euro, et notamment l’Allemagne, affichent une croissance au mieux poussive, tandis que les économies ibériques sont soutenues par une forte dynamique de la consommation privée et de l...

Experts

Slavena NAZAROVA Paola MONPERRUS-VERONI Ticiano BRUNELLO Marianne PICARD Sofia TOZY
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Europe – Scénario 2025-2026
Panorama global
03 Octobre 2025  •  Publication ECO

Monde – Scénario macro-économique 2025-2026 – En espérant un soupçon de stabilité...

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Dans un environnement international toujours aussi anxiogène, les incertitudes demeurent, nombreuses et multiformes. Néanmoins, en espérant déjà que celles qui émanent de la politique économique américaine se calment (et qu’a minima les droits de douane se stabilisent), le cap du scénario est maintenu. Il se caractérise notamment par un ralentissement sans récession aux États-Unis, suivi d’une...

Catherine LEBOUGRE
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Monde – Scénario macro-économique 2025-2026
Europe Occidentale
Scénario macroéconomique
30 Juin 2025  •  Publication ECO

Europe – 2025-2026 Scenario: European economies in a waiting and transition phase

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The past quarter has contributed to heighten uncertainty over the growth trajectories of the major economies, which are facing a global shock to confidence and a reorganisation of their relative competitiveness. The American exceptionalism of growth that has long been above potential, even under the influence of a restrictive monetary policy, has been called into question by the new trade policy, which...

Experts

Slavena NAZAROVA Paola MONPERRUS-VERONI Ticiano BRUNELLO Marianne PICARD Sofia TOZY Alberto ALEDO
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Europe scénario
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