L’activité a ralenti en 2025, tout en restant résiliente dans un contexte de forte incertitude et de hausse des tensions commerciales. Le conflit en cours au Moyen-Orient se traduit d’ores et déjà par une augmentation des prix de l’énergie et un regain de l’incertitude géopolitique. Sous l’hypothèse d’une réouverture progressive du détroit d’Ormuz, sans retour à la normale, les prix à la consommation...

Dans un environnement incertain posant des défis de compétitivité et ne pouvant compter sur l’apport de la demande extérieure, les économies européennes arrivent à afficher une accélération de l’activité à un rythme aligné sur leur potentiel. Que ce soit par des mesures facilitant la désinflation ou par du soutien à l’investissement privé et public, le coup de pouce budgétaire vient à la rescousse...

In an uncertain environment posing challenges to competitiveness and unable to rely on external demand, European economies are managing to accelerate activity at a pace in line with their potential. Whether through measures to facilitate disinflation or support for private and public investment, fiscal stimulus is coming to the rescue, while central banks are taking a break, with inflation fully under...

La Fed, divisée, baisse ses taux et son discours est moins hawkish qu’anticipé. France : enquête de conjoncture et défaillances d’entreprises, les bonnes nouvelles de la BdF. Corée du Sud : un an après la crise politique, les marchés achètent les promesses de stabilité. Sahel : le projet souverainiste se heurte à la question sécuritaire.

À deux vitesses. Zone euro : révision à la hausse de la croissance au T3 2025. France : la production industrielle est restée élevée en octobre, en hausse notable sur un an. Italie : nouvelle baisse du taux de chômage en octobre. Arabie saoudite : un Quincy 2.0 au profit de la diversification ?

Un peu d’appétit pour le risque, malgré tout. Zone euro : la production industrielle en hausse de 0,2% en septembre. France : légère hausse du taux de chômage au troisième trimestre, à 7,7%. Royaume-Uni : victime d’une cyber-attaque dans le secteur automobile, la croissance n’a été que de 0,1% au T3. Afrique sub-saharienne : derrière l’expiration de l’AGOA, les promesses déçues du libre-échange.

Against a backdrop of global growth that has been surprisingly resilient, Western European economies are showing resilience, albeit at varying rates. The economies at the core of the Eurozone, particularly Germany, are showing sluggish growth at best, while the Iberian economies are being buoyed by strong private consumption and investment, the latter supported by funds from the European Recovery and...

Dans le contexte d’une croissance mondiale jusque-là surprenante par sa résistance, les économies d’Europe occidentale font preuve de résilience, progressant néanmoins à des rythmes divers. Les économies du cœur de la zone euro, et notamment l’Allemagne, affichent une croissance au mieux poussive, tandis que les économies ibériques sont soutenues par une forte dynamique de la consommation privée et de l...

The past quarter has contributed to heighten uncertainty over the growth trajectories of the major economies, which are facing a global shock to confidence and a reorganisation of their relative competitiveness. The American exceptionalism of growth that has long been above potential, even under the influence of a restrictive monetary policy, has been called into question by the new trade policy, which...

Le trimestre écoulé n’a fait que renforcer l’incertitude sur les trajectoires de croissance des principales économies faisant face à un choc global de confiance et à une réorganisation des compétitivités relatives. L’exceptionnalisme américain d’une croissance longtemps supérieure au rythme potentiel, y compris sous l’effet d’une politique monétaire restrictive, est remis en question par la nouvelle...