Les données publiées aux États-Unis et en Europe, notamment en France, témoignent clairement des effets, via les prix de l’énergie, du conflit dans le golfe persique sur l’inflation, sans surprise puisque cela prolonge l’impact déjà visible dès le mois de mars, mais aussi sur les estimations d’activité du premier trimestre, qui se révèlent moins favorables ou plus déprimées qu’initialement anticipé.

Alors que la semaine passée s’était achevée sur l’annonce, évidemment supposée bénéfique, de l’ouverture du détroit d'Ormuz par l’Iran, elle a débuté sous les auspices nettement moins favorables de sa re-fermeture par l’Iran dès le lendemain ; un début de semaine agité puisqu’également placé sous le sceau de l’incertitude liée au cessez-le-feu décidé par D. Trump le 8 avril pour deux semaines, et donc...

The powerful political and geopolitical consequences of the conflict in the Middle East will extend far beyond the more immediate ones that this scenario aims to identify. This conflict is not an isolated incident, but rather it is part of a series of supply shocks (the Covid pandemic, the war in Ukraine, Houthi attacks) that highlight critical dependencies on a few key chokepoints (eg, commodities...

Les conséquences politiques et géopolitiques, puissantes, du conflit dans le golfe Persique s’étendront durablement bien au-delà de celles, plus immédiates, que ce scénario a pour vocation de cerner. Ce conflit ne constitue pas un accident isolé, mais s’inscrit dans une série de chocs d’offre (pandémie de Covid, guerre en Ukraine, attaques houthies) qui témoigne des dépendances critiques à quelques...

La guerre dans le golfe persique et les dégâts économiques anticipés ont pris une dimension supplémentaire cette semaine avec, en particulier, l’attaque des champs gaziers de Ras Laffan (Qatar).

En dépit d’un environnement économique instable, la croissance de l’économie américaine, publiée à la fin de la semaine passée, a globalement bien résisté. Si les chiffres du dernier trimestre, affectés par le shutdown, ont déçu et si la croissance moyenne enregistrée en 2025 (2,2%) s’affiche en repli par rapport aux rythmes soutenus de 2024 (2,8%) et 2023 (2,9%), elle n’en reste pas moins décente. 

La semaine a débuté par les menaces formulées par le président Trump à l’encontre de quelques pays européens réfractaires à l’achat (c’est le terme adapté) du Groenland par les États-Unis.

À la suite de la crise économique et politique de la mi-temps des années 2010, le Brésil semblait enferré dans une croissance modeste et vouée à le rester. Or, la reprise post-Covid a surpris par sa vigueur puis sa durabilité, bousculant systématiquement les prévisions et relançant le débat sur le rythme de croissance potentielle. Il ne s’agit pas ici de s’interroger sur les développements conjoncturels...

En comptant sur le soutien de la politique budgétaire, contrepoids à l’adversité. Italie : une nouvelle dégradation de la productivité en 2024. Bulgarie, Roumanie, Serbie : le secteur manufacturier peut-il être le moteur de la prochaine phase de développement ?

Against a backdrop of ongoing geopolitical uncertainty, but with the US trade fog lifting, growth rates are expected to remain steady or even pick up. Fiscal measures will contribute to this resilience in a variety of ways: from tax cuts in the US to aggressive fiscal policy in Japan, via Keynesian stimulus in the UK and spending linked to the NGEU plan on the one hand and the German recovery on the...