La croissance surprend favorablement, mais les marchés ne semblent plus disposés à s’en satisfaire. Aux États-Unis, l’activité accélère, puissamment soutenue par l’investissement technologique. En zone euro, elle résiste mieux que prévu, mais les performances nationales divergent sensiblement. Quant aux banques centrales, elles restent confrontées à une inflation élevée qui ne leur permet guère de...

The loss of US influence is accelerating. Is this down to the Trump effect? Yes, particularly among allies, but there’s more to it than that. The trend is longstanding and widespread, and points to a fundamental feature of hegemonic cycles: the decline of a power does not simply come down to a change in the balance of power; it has its roots in a crisis within the political and institutional model that...

Le début du XXI^e siècle est marqué par la rivalité croissante entre une puissance dominante, les États-Unis, et un nouveau rival, la Chine. Depuis 2016, elle s’incarne dans un nombre croissant de domaines : commercial, technologique, monétaire, militaire et énergétique. Chaque camp construit ou protège ses avantages comparatifs et ses positions dominantes afin de conserver ses attributs de puissance et...

L’aversion au risque s’est imposée sur les marchés cette semaine, sous l’influence de trois thèmes dominants : la remontée du risque géopolitique et pétrolier, les inquiétudes sur les investissements dans l’IA et une possible contagion du risque politique et budgétaire français aux autres marchés obligataires européens.

La perte d’influence américaine s’accélère. Effet Trump ? Oui, surtout chez les alliés, mais pas seulement. La tendance est ancienne, générale, et renvoie à un trait fondamental des cycles hégémoniques : le déclin d’une puissance ne se résume pas à une modification des rapports de force, il s’ancre dans une crise du modèle politique et institutionnel qui fonde sa légitimité. 

Lors des élections du 3 novembre prochain, le Parti démocrate devrait a minima regagner le contrôle de la Chambre des représentants. À l’approche des élections, la course pour le Sénat s’annonce serrée mais de plus en plus favorable aux démocrates. 

Attendue avec impatience par les marchés, l’inflation américaine de septembre a surpris désagréablement : l’inflation tant totale que sous-jacente s’inscrit en hausse et excède les attentes. 

Les minutes du FOMC des 15 et 16 septembre ont révélé une Fed plus divisée sur le rythme futur de resserrement que ne l'indiquait l'unanimité du vote de septembre.

Geopolitical events continue to shape the economic and financial outlook, primarily through energy prices.

Les événements géopolitiques continuent d’irriguer le scénario économique et financier via, essentiellement, les prix de l’énergie.