Pendant près de trente ans, l’Allemagne a privilégié la prospérité économique plutôt qu’une véritable stratégie géopolitique. Son modèle reposait sur trois piliers : la protection américaine, l’énergie russe et les débouchés chinois. Dans un environnement international stable, cette architecture lui permettait d’exercer son influence principalement par l’économie, tout en maintenant une doctrine de...

Après deux décennies de relative prospérité, la stratégie allemande fondée sur le libre-échange et son intégration dans les chaînes de valeur internationales est confrontée à une fragmentation géoéconomique croissante, la rivalité sino-américaine, la course aux technologies bas carbone et la transition énergétique de l’industrie. Ce nouveau cadre a modifié les déterminants de la compétitivité...

Le 20 septembre 2026, Die Linke est arrivée en tête de l’élection régionale à Berlin, une première pour le parti de gauche radicale dans la capitale. La crise du logement était au cœur de la campagne de Die Linke et cette victoire traduit l’exaspération des Berlinois face à la flambée des loyers et aux difficultés d’accès au logement.  Le marché immobilier allemand fait en effet face à des contraintes...

Au tournant des années 2000, l’Allemagne était considérée comme « l’homme malade » de la zone euro. Confronté à un chômage élevé, à une croissance atone et à des finances publiques fragilisées par le coût de la réunification, le pays semblait voué à un lent déclin relatif. Pourtant, en l’espace d’une décennie, il est parvenu à se réinventer pour devenir la principale locomotive économique de l’Europe.

Les enquêtes PMI sur le climat des affaires du mois de mars indiquent déjà un ralentissement de l’activité outre-Manche, mais non un effondrement brutal. L’optimisme des entreprises pour l’année à venir se dégrade : il se replie à son niveau le plus bas depuis mi-2025. 

L’impact de la guerre au Moyen-Orient se traduit surtout par une envolée spectaculaire des pressions inflationnistes. Les coûts de...

La Banque centrale d’Angleterre (BoE) a laissé son taux directeur inchangé à 3,75% à l’issue de sa réunion du 18 mars, en ligne avec les anticipations. Avant l’éclatement de la guerre au Moyen-Orient, une nouvelle baisse de taux en mars était considérée comme le plus probable par les marchés (en ligne avec notre scénario). La BoE a surpris par la tonalité hawkish de sa décision, d’abord en raison du...

L’inflation mesurée par l’indice des prix à la consommation (CPI) a connu un léger rebond en décembre, atteignant 3,4% sur un an, après 3,2% en novembre. Ce chiffre dépasse légèrement les anticipations du consensus qui tablait sur 3,3%, tout en restant en deçà des projections de la Banque d’Angleterre (BoE) qui anticipait 3,5% (comme nous).

L’inflation a diminué à 0,9% en moyenne annuelle en 2025 au sens de l’indice des prix à la consommation (IPC), après 2,0% l’année précédente. Cette baisse de l’inflation s’explique surtout par le net repli des prix de l’énergie. L’inflation sous-jacente a toutefois aussi diminué sensiblement : les prix des services ont ralenti, même s’ils restent en hausse de plus de 2%. Au sens de l’indice des prix à la...

L'indice des prix à la consommation (CPI) a surpris favorablement pour le second mois consécutif. Il progresse de 2,6% sur un an au mois de mars contre 2,7% anticipé par le consensus et après 2,8% en février. L'inflation sous-jacente (CPI hors énergie, produits alimentaires, alcool et tabac) est en ligne avec les anticipations à 3,4% sur un an, légèrement en baisse depuis 3,5% en février.

L'indice des prix à la consommation (CPI) a augmenté de 0,1% au mois de novembre après +0,6% en octobre, en ligne avec nos anticipations. Ce léger mouvement haussier a porté le taux d'inflation sur un an à 2,6% contre 2,3% en octobre et 1,7% en septembre. Des effets de base expliquent en grande partie le rebond, notamment au niveau de la composante transport (contribution pour 0,13 point de pourcentage à...