Ce scénario est élaboré sur fond d’incertitude militaire, politique et économique telle qu’elle rend l’exercice de prévision de l’ampleur des chocs et de leur impact macro-économique particulièrement hasardeux. 

Mais une certitude existe. C’est celle du resserrement de la contrainte extérieure pour la zone euro, subissant des prix plus volatils sur les marchés mondiaux de l’énergie. Si, contrairement à...

L'économie britannique, encore convalescente de la crise énergétique de 2022, doit affronter un nouveau choc d’offre externe lié à la guerre au Moyen-Orient. La conjoncture en amont de ce conflit restait fragile : la croissance du PIB n’a été encore que très modeste au second semestre 2025 ; le taux de chômage a augmenté ; une nouvelle poussée inflationniste a érodé le pouvoir d’achat des ménages sur...

Dans un environnement incertain posant des défis de compétitivité et ne pouvant compter sur l’apport de la demande extérieure, les économies européennes arrivent à afficher une accélération de l’activité à un rythme aligné sur leur potentiel. Que ce soit par des mesures facilitant la désinflation ou par du soutien à l’investissement privé et public, le coup de pouce budgétaire vient à la rescousse...

Dans un contexte d’incertitude géopolitique persistante, mais de dissipation du brouillard commercial américain, les rythmes de croissance devraient se maintenir, voire se redresser. Les actions budgétaires contribueront à cette résistance sous des formes très diverses : de la baisse des impôts aux États-Unis à une politique budgétaire agressive au Japon, en passant par le coup de pouce keynésien...

Dans le contexte d’une croissance mondiale jusque-là surprenante par sa résistance, les économies d’Europe occidentale font preuve de résilience, progressant néanmoins à des rythmes divers. Les économies du cœur de la zone euro, et notamment l’Allemagne, affichent une croissance au mieux poussive, tandis que les économies ibériques sont soutenues par une forte dynamique de la consommation privée et de l...

Dans un environnement international toujours aussi anxiogène, les incertitudes demeurent, nombreuses et multiformes. Néanmoins, en espérant déjà que celles qui émanent de la politique économique américaine se calment (et qu’a minima les droits de douane se stabilisent), le cap du scénario est maintenu. Il se caractérise notamment par un ralentissement sans récession aux États-Unis, suivi d’une...

Le trimestre écoulé n’a fait que renforcer l’incertitude sur les trajectoires de croissance des principales économies faisant face à un choc global de confiance et à une réorganisation des compétitivités relatives. L’exceptionnalisme américain d’une croissance longtemps supérieure au rythme potentiel, y compris sous l’effet d’une politique monétaire restrictive, est remis en question par la nouvelle...

Dans un environnement international toujours aussi anxiogène, les incertitudes demeurent, nombreuses et multiformes. Néanmoins, en espérant déjà que celles qui émanent de la politique économique américaine se calment (et qu’a minima les droits de douane se stabilisent), le cap du scénario est maintenu. Il se caractérise notamment par un ralentissement sans récession aux États-Unis, suivi d’une...

En ce début du mois de juin, Money20/20, la prestigieuse conférence mondiale consacrée à l'industrie des paiements, a pris ses quartiers d'été à Amsterdam. Pendant trois jours, au cœur des 110 000 m² du RAI, le plus grand parc des expositions des Pays-Bas, institutionnels et start-up du secteur enchaînent rencontres et conférences à un rythme effréné multipliant prises de contacts et annonces. De ce fond...

L'activité économique s'est légèrement repliée en France au T4 2024 (-0,1% t/t), après +0,4% au T3. Cette légère baisse s'explique par le contrecoup des Jeux olympiques et paralympiques de Paris (JOP), qui avaient soutenu l'activité à hauteur de +0,2 point au T3. La croissance annuelle s'est donc établie à 1,1% en 2024, stable par rapport à 2023.
Au T1 2025, la croissance serait faible mais positive (+0,2...