La semaine a été marquée par des tensions croissantes sur les actifs risqués, alimentées par la crise de gouvernance chez Nvidia et la remontée des taux américains. La démission de Jensen Huang, survenue jeudi, a ravivé les interrogations sur la pérennité du cycle d’investissement dans l’intelligence artificielle, sans toutefois provoquer de ventes massives sur l’ensemble des marchés actions.

Les élections américaines de mi-mandat, renouvelant l’intégralité de la Chambre des représentants et un tiers du Sénat, ont abouti à une confortable majorité démocrate au Congrès. 

La croissance surprend favorablement, mais les marchés ne semblent plus disposés à s’en satisfaire. Aux États-Unis, l’activité accélère, puissamment soutenue par l’investissement technologique. En zone euro, elle résiste mieux que prévu, mais les performances nationales divergent sensiblement. Quant aux banques centrales, elles restent confrontées à une inflation élevée qui ne leur permet guère de...

L’aversion au risque s’est imposée sur les marchés cette semaine, sous l’influence de trois thèmes dominants : la remontée du risque géopolitique et pétrolier, les inquiétudes sur les investissements dans l’IA et une possible contagion du risque politique et budgétaire français aux autres marchés obligataires européens.

Attendue avec impatience par les marchés, l’inflation américaine de septembre a surpris désagréablement : l’inflation tant totale que sous-jacente s’inscrit en hausse et excède les attentes. 

Les minutes du FOMC des 15 et 16 septembre ont révélé une Fed plus divisée sur le rythme futur de resserrement que ne l'indiquait l'unanimité du vote de septembre.

Les événements géopolitiques continuent d’irriguer le scénario économique et financier via, essentiellement, les prix de l’énergie.

Passe d’armes entre les États-Unis et l’Iran durant l’assemblée générale des Nations unies, baril de Brent remonté au-dessus des 100 dollars, données d’activité interprétées comme signalant une bonne résistance de l’activité : la combinaison de ces éléments a continué d’inquiéter les marchés obligataires, qui semblent ne s’être que peu intéressés à la prolongation de la trêve commerciale entre la Chine...

Après son resserrement de juin, la BCE a initié, la semaine passée, le ballet du resserrement monétaire de rentrée. D’autres grandes banques centrales, à commencer par la Fed elle-même, n’ont pas tardé à la rejoindre, en ligne avec les anticipations.

La débâcle des marchés obligataires souverains s’est intensifiée cette semaine, pesant en retour sur l’appétit pour le risque et les indices actions.